20210322-软库中华金融服务-乐享互动-06988.HK-具想像空间的自媒体营销企业_7页_558kb

樂享互動(06988.HK)總結

核心內容

樂享互動是一家專注於自媒體營銷業務的香港上市公司，其業務覆蓋視頻平台的非直播電商營銷、互娛及其他數字產品營銷，並積極拓展私域流量與可變現渠道。公司2020年實現總收入9.2億港元，較2019年增長73.7%，淨利潤同比增長81.2%至1.4億港元，毛利率提升至32.6%。公司通過豐富的產品組合與流量資源，推動自媒體發佈者實現流量變現，並在電商營銷領域取得顯著增長。

主要觀點

• 收入結構優化：2020年互娛及其他數字產品營銷收入達8.0億港元，佔總收入的87%；電商產品營銷收入達1.2億港元，較2019年增長353.9%，成為增長主導因素。
• 電商營銷業務快速發展：電商產品營銷GMV達5.9億港元，毛利率穩定在80%，顯示業務盈利能力強。
• 產品組合擴張：截至2020年底，遊戲產品達209款，網絡文學作品達1,111部，較去年同期分別增加65款與529部。
• 私域流量戰略：公司戰略性投資北京影漪視界科技，該公司擁有9,000萬粉絲的短視頻製作能力，與樂享互動共享數據庫，助力流量擴張。
• 可變現接入點增長：接入點數量增加1.1倍至469,968個，有利於提升自媒體發佈者的營銷效率與收益。
• 財務表現優異：淨利潤率提升至15%，經營溢利率穩定，資產負債表顯示流動比率與速動比率大幅提高，財務狀況改善。

關鍵信息

財務數據概覽

產業前景

• 短視頻營銷市場增長迅速：預計2018-2023年複合年增長率達51%。
• 電商營銷需求上升：快手、今日頭條等主流平台積極進入電商領域，為樂享互動提供機會。
• 自媒體營銷成為趨勢：自媒體平台擴張迅速，樂享互動可借助其優勢，實現跨平台營銷服務。

風險因素

• 產品組合供應不穩定，可能影響轉化率。
• 自媒體發佈者成長不及預期。
• 自有流量開發計劃未能達成預期效果。

同業比較

結論

樂享互動作為一家專注於自媒體營銷的企業，在2020年實現了顯著的收入與利潤增長，尤其是在電商產品營銷方面表現突出。公司通過產品組合擴張、私域流量合作與接入點增長，強化了其在短視頻營銷市場的競爭優勢。然而，需警惕產品組合供應與自媒體發展的風險。根據軟庫中華的評級，公司被強烈建議買入，預期未來12個月絕對增長超過50%。