从_直播VS短视频_到_直播+短视频_移动视频娱乐的下半场_26页_2mb

互联网视频行业2017年日常报告总结

核心内容

本报告分析了2017年互联网视频行业的市场动态与发展趋势，重点探讨了直播与短视频之间的关系、变现模式、内容形式及主要参与企业的发展路径。报告指出，直播行业在2014-2016年经历高速发展后，已出现“未老先衰”的迹象，而短视频则保持快速增长，成为新的“移动互联网娱乐风口”。

主要观点

1. 直播与短视频的协同关系

   • 直播和短视频在内容形式、目标用户和变现模式上存在巨大差异，两者更多是共生关系而非竞争关系。
   • 随着内容垂直化、节目化趋势的加强，直播与短视频的内容相似度将提高，协同效应将逐渐显现。
   • 直播+短视频的三种协同模式：同平台、同生态系统、平台副业，各有优劣。

2. 短视频的市场表现

   • 短视频在2017年仍处于风口，用户黏性高、观看时间长，且监管风险较低。
   • 短视频主要依赖品牌广告和电商导流，信息流广告被视为未来的主要变现方式。
   • 短视频的用户结构以女性为主，这使其在电商导流方面更具优势。

3. 直播的市场表现

   • 直播行业已进入增长放缓期，但变现模式相对成熟，尤其是秀场直播的打赏机制。
   • 游戏直播作为垂直内容形式，具备较强的用户黏性，但变现能力仍较弱，需探索新变现方式，如竞猜。
   • 直播行业未来将向垂直化、节目化方向发展，以提升内容质量和变现能力。

4. 变现模式的演变

   • 短视频的变现模式仍处于探索阶段，主要依赖信息流广告、品牌植入和电商导流。
   • 直播的变现模式已较为成熟，但同质化严重，需向垂直内容领域发展以实现差异化。

5. 内容嬗变趋势

   • 内容正从UGC向PGC、OGC演变，以提高内容质量与可持续性。
   • OGC（职业创造内容）成为新的趋势，有助于提升内容的专业性与变现能力。

关键信息

市场数据（人民币）

主要公司分析

• 一下科技

  • 拥有秒拍、小咖秀、一直播，用户总量接近4亿，是“直播+短视频”领域的王者。
  • 与微博深度绑定，难以独立发展信息流广告，变现模式依赖品牌植入和贴片广告。

• 快手

  • 用户规模庞大，月活用户突破1.6亿，以UGC短视频为核心，直播为变现渠道。
  • 用户结构以男性为主，三四线城市渗透率高，具备独特的市场优势。
  • 与腾讯合作，但短期内对品牌和内容资源的补充作用有限。

• 陌陌

  • 从陌生人交友工具转型为“年轻人的娱乐场”，产品迭代能力强。
  • 短视频和狼人杀等新功能助力品牌重塑，未来或成为重要的信息流广告平台。

• 欢聚时代

  • 以直播为主营业务，形成“直播+短视频+视频社交”的完整生态系统。
  • 虎牙直播是其核心，具备强大的变现能力，未来或分拆上市。

• 今日头条

  • 作为综合性内容分发平台，孵化了多个短视频应用，包括抖音、火山、西瓜。
  • 短视频是其内容战略的重要组成部分，但能否成为核心内容仍待观察。

投资建议

• “直播+短视频”五巨头
  • 一下科技、快手、陌陌、欢聚时代、今日头条是当前“直播+短视频”领域的主要参与者。
  • 一下科技：依托微博，受益于OGC，但受限于品牌认知度。
  • 快手：独立用户规模最大，核心竞争力在短视频。
  • 陌陌：转型为年轻人的娱乐场，未来或成为信息流广告平台。
  • 欢聚时代：形成完整的生态系统，变现能力强。
  • 今日头条：短视频是其内容战略的核心，但需验证其内容与用户黏性。

风险提示

• 估值偏高
• 国家对网络视频的监管更加严格
• 新业务变现不达预期

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

总结

2017年，互联网视频行业进入“直播+短视频”协同发展的新阶段，短视频凭借其内容多样性和用户黏性强的优势，成为行业增长的主力。直播行业虽进入增长瓶颈期，但通过垂直化、节目化和内容创新，仍有较大的发展潜力。各主要公司正积极探索变现模式，信息流广告被视为短视频行业的未来盈利模式。行业整体仍处于成长期，投资需关注内容创新、变现能力及监管风险。