20180413-天风证券-估值与基金重仓股配置监控半月报_11页_1mb

报告摘要

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报 2018-04-13 总结

核心内容概述

本报告分析了2018年4月13日全市场及各行业的估值水平和基金重仓股配置比例，旨在为市场参与者提供估值与配置情况的参考信息。报告涵盖了主要指数（沪深300、上证50、中证500、创业板指）和中信一级行业的PE、PB、PEG等估值指标，以及基金重仓股在不同指数和行业中的配置比例。报告不构成投资建议，仅供市场监控参考。

全市场估值及基金重仓股配置比例

2.1 全市场PE估值水平

沪深300指数：
- 整体法PE：13.83（分位数：72.03%）
- 中位数法PE：23.86（分位数：42.33%）
上证50指数：
- 整体法PE：11.21（分位数：71.53%）
- 中位数法PE：14.45（分位数：41.83%）
中证500指数：
- 整体法PE：27.90（分位数：13.12%）
- 中位数法PE：32.19（分位数：23.76%）
创业板指数：
- 整体法PE：45.76（分位数：29.70%）
- 中位数法PE：45.29（分位数：26.49%）

主要观点：

创业板指和中证500指数PE估值较低，处于历史低位。
上证50指数PE处于历史较高位置，而沪深300指数PE处于中等偏上水平。

2.2 全市场PEG估值水平

沪深300指数：预测PEG为0.83，分位数为42.61%
上证50指数：预测PEG为0.83，分位数为42.33%
中证500指数：预测PEG为0.55，分位数为9.94%
创业板指数：预测PEG为-3.41，分位数为99.15%

主要观点：

中证500指数和创业板指数的PEG值处于历史低位，显示估值可能被低估。
创业板指数的PEG为负，表明其估值可能严重偏离历史趋势。

2.3 全市场PB估值水平

沪深300指数：
- 整体法PB：1.58（分位数：48.02%）
- 中位数法PB：2.22（分位数：28.71%）
上证50指数：
- 整体法PB：1.27（分位数：40.35%）
- 中位数法PB：1.46（分位数：11.14%）
中证500指数：
- 整体法PB：2.40（分位数：25.25%）
- 中位数法PB：2.46（分位数：22.52%）
创业板指数：
- 整体法PB：4.85（分位数：41.58%）
- 中位数法PB：4.50（分位数：39.85%）

主要观点：

上证50指数的PB处于历史较低水平，显示其估值被低估。
创业板指数PB处于历史中等偏高水平。

2.4 基金重仓股在各指数的配置比例

上证50指数：当前配置比例为21.46%，分位数为61.29%
沪深300指数：当前配置比例为59.17%，分位数为54.84%
中证500指数：当前配置比例为14.15%，分位数为51.61%
创业板指数：当前配置比例为5.22%，分位数为41.94%

主要观点：

上证50指数配置比例处于历史较高位置。
创业板指数配置比例处于历史较低位置。

2.5 国际估值比较

上证50指数（2017年）：
- 市盈率：12.25（低于标准普尔500指数）
- 市净率：1.58（低于标准普尔500指数）
创业板指数（2017年）：
- 市盈率：40.62（高于纳斯达克综合指数）
- 市净率：4.22（与纳斯达克综合指数相当）

主要观点：

上证50指数在国际上估值较低，可能具备投资吸引力。
创业板指数估值偏高，但其PE分位数仍处于较低水平，显示估值可能被低估。

各行业估值及基金重仓股配置比例

3.1 行业PE估值水平

PE处于历史低位的行业：
- 钢铁：PE为17.04，分位数1.65%
- 轻工制造：PE为31.41，分位数5.42%
- 农林牧渔：PE为33.85，分位数8.73%
PE处于历史高位的行业：
- 计算机：PE为74.13，分位数82.55%
- 通信：PE为77.28，分位数80.19%
- 食品饮料：PE为35.21，分位数74.53%

主要观点：

钢铁、轻工制造、农林牧渔等行业估值较低，可能具备投资价值。
计算机、通信、食品饮料等行业估值较高，需谨慎评估。

3.2 行业PB估值水平

PB处于历史低位的行业：
- 综合：PB为1.97，分位数4.25%
- 传媒：PB为3.16，分位数5.19%
- 商贸零售：PB为2.07，分位数8.96%
PB处于历史高位的行业：
- 家电：PB为3.55，分位数68.40%
- 电子元器件：PB为4.33，分位数66.04%
- 食品饮料：PB为5.92，分位数64.62%

主要观点：

综合、传媒、商贸零售等行业PB估值较低，可能被低估。
家电、电子元器件、食品饮料等行业PB估值较高，需关注其估值合理性。

3.3 基金重仓股在各行业的配置比例

配置比例处于历史高位的行业：
- 家电：持股比例7.89%，分位数100.00%
- 有色金属：持股比例2.89%，分位数87.88%
- 建材：持股比例2.30%，分位数87.88%
配置比例处于历史低位的行业：
- 汽车：持股比例2.49%，分位数3.03%
- 纺织服装：持股比例0.24%，分位数6.06%
- 计算机：持股比例1.42%，分位数6.06%

主要观点：

家电行业配置比例高，显示其在基金中的关注度。
汽车、纺织服装、计算机等行业配置比例较低，可能面临资金流出压力。

关键信息总结

指数/行业	估值指标	当前值	分位数
沪深300指数	PE（整体法）	13.83	72.03%
沪深300指数	PE（中位数法）	23.86	42.33%
沪深300指数	PB（整体法）	1.58	48.02%
沪深300指数	PB（中位数法）	2.22	28.71%
上证50指数	PE（整体法）	11.21	71.53%
上证50指数	PE（中位数法）	14.45	41.83%
上证50指数	PB（整体法）	1.27	40.35%
上证50指数	PB（中位数法）	1.46	11.14%
中证500指数	PE（整体法）	27.90	13.12%
中证500指数	PE（中位数法）	32.19	23.76%
中证500指数	PB（整体法）	2.40	25.25%
中证500指数	PB（中位数法）	2.46	22.52%
创业板指数	PE（整体法）	45.76	29.70%
创业板指数	PE（中位数法）	45.29	26.49%
创业板指数	PB（整体法）	4.85	41.58%
创业板指数	PB（中位数法）	4.50	39.85%
家电行业	PB	3.55	68.40%
有色金属行业	持股比例	2.89%	87.88%
建材行业	持股比例	2.30%	87.88%
汽车行业	持股比例	2.49%	3.03%
纺织服装行业	持股比例	0.24%	6.06%
计算机行业	持股比例	1.42%	6.06%