20181225-天风证券-房地产土地行业周报_供应成交双降_土地市场低迷_9页_1mb

报告摘要

本周房地产市场整体呈现供应和成交双降趋势，土地市场持续低迷。数据显示，100城土地供应和成交面积均同比下降，且土地成交均价在部分城市有所波动，反映出市场对房地产政策的敏感反应和整体需求疲软。

土地供应情况：
- 本周100城土地供应建筑面积为2161.7万平方米，环比下降25.38%，同比下降42.8%。
- 一线城市供应面积为136.13万平方米，环比下降8.71%，同比下降39.41%；
- 二线城市供应面积为1045.62万平方米，环比下降16.14%，同比下降25.66%；
- 三线城市供应面积为979.95万平方米，环比下降34.71%，同比下降54.38%。
- 土地挂牌均价为1923元/平方米，环比下降4.99%，同比下降6.2%。
土地成交情况：
- 本周100城土地成交建筑面积为2803.57万平方米，环比上升2.81%，同比下降18.57%。
- 一线城市成交面积为221.35万平方米，环比下降59.94%，同比下降10.31%；
- 二线城市成交面积为1056.2万平方米，环比上升13.75%，同比下降29.31%；
- 三线城市成交面积为1526.03万平方米，环比上升22.48%，同比下降10.33%。
- 土地成交均价为2918元/平方米，环比下降6.53%，同比上升46.56%。
- 土地成交总价为818.04亿元，环比下降3.93%，同比上升19.31%。
住宅类土地情况：
- 住宅类土地供应面积为822万平方米，环比下降36.63%，同比下降30.15%。
- 住宅类土地成交面积为1399.39万平方米，环比上升17.67%，同比下降3.45%。
- 住宅类土地成交均价为4521元/平方米，环比下降24.32%，同比上升22.52%。
- 住宅类土地成交总价为632.61亿元，环比下降10.95%，同比上升18.28%。

政策与市场趋势：
- 过去两年房地产市场受到调控影响，即将进入短周期衰退期。
- 地方政府可能会有所放松，但中央层面刺激政策预期较低。
- 基于投资矩阵，维持地产行业“强于大市”的评级。
- 短期看好住宅地产，如万科、保利；
- 关注商业地产及管理公司，如光大嘉宝、中国国贸、陆家嘴；
- 物业行业及公司因交房和竣工提升而值得关注，如南都物业。
风险提示：
- 政策放松不及预期；
- 基本面下滑超预期。