20220923-川财证券-基建行业周报_首笔_保交楼_专项借款落地_10页_391kb

首笔“保交楼”专项借款落地总结

核心内容概述

本报告为川财证券行业公司部发布的《基建行业周报》，聚焦房地产行业纾困政策、市场一周表现及行业重点资讯等内容，旨在分析当前房地产与电网设备行业的运行状况及未来发展趋势。

主要观点

房地产行业纾困政策逐步显效

• 政策背景：面对房地产行业的低迷，中央提出“一城一策”和“用好政策工具箱”，通过专项贷款等方式缓解房企流动性压力。
• 专项借款落地：9月22日，国家开发银行向沈阳市支付首笔“保交楼”专项借款，标志着房地产纾困政策开始实质性推进。
• 购房者支持措施：通过降低5年期LPR利率、下调个人按揭贷款利率等手段，减轻购房者负担，刺激有效需求。
• 二手房市场改革：多地推广“带押过户”模式，简化交易流程，降低交易成本和风险，提升市场活跃度，并对新房市场产生积极传导效应。
• 市场分化趋势：房地产市场恢复呈现分化，高能级城市（如深圳、杭州、厦门、天津）因人口流入、收入稳定等因素，土地市场回暖，房企拿地积极性提高，其中国企央企为主要参与者。
• 行业调整预期：房地产行业进入调整阶段，小规模、管理混乱的房企生存压力加大，可能面临破产重整；而头部国央企具备更强韧性，行业集中度将提升。

电网设备行业表现

• 市场整体表现：本周电网设备行业整体下跌，其中线缆部件及其他、电工仪器仪表、配电设备等细分行业跌幅较大，而电网自动化设备微涨。
• 个股表现：电网设备行业周涨幅前三为起帆电缆（+19.67%）、金龙羽（+18.05%）、中元股份（+15.06%）；跌幅前三为*ST光一（-12.21%）、久盛电气（-8.58%）、崧盛股份（-7.71%）。
• 估值分析：电网设备PE-TTM为23.23，低于历史均值25.99，处于相对低位；细分行业中，输变电设备PE-TTM最低（15.78），但处于历史分位的极低位置（0.68%），存在较大估值修复空间。

关键信息

市场一周表现

• 上证指：下跌1.22%，收3088.37点
• 深证成指：下跌2.27%
• 创业板指：下跌2.68%
• 行业涨幅前三：煤炭（+3.43%）、有色金属（+1.56%）、石油石化（+1.23%）
• 行业跌幅前三：美容护理（-8.00%）、建筑材料（-5.56%）、电子（-5.19%）

行业重点资讯

1. 白鹤滩水电站进展：9月22日，白鹤滩水电站8号机组完成72小时试运行，正式进入商业运行，标志着左岸机组全部投产。
2. 清洁能源发展规划：海西州发布“十四五”清洁能源发展规划，计划新增光伏、光热及风电项目，推动清洁能源发展。
3. 数据中心建设政策：甘肃省发布支持全国一体化算力网络节点建设的措施，强调新能源与电网规划的协同；宁夏提出数据中心和5G基础设施绿色高质量发展目标。
4. 公路充电设施建设：河南省推进公路沿线充电基础设施建设，计划2022年底前实现高速公路服务区充电桩全覆盖。

公司动态

• 中辰股份：中标南方电网配网材料项目，涉及贵州、广州、深圳等地，中标金额达27,517.06万元。
• 红相股份：全资子公司与特殊机构客户签订10,032万元订单，对2022年业绩产生积极影响。
• 国电南自：拟转让南京河西新城新型有轨电车建设有限公司2.60%股权，交易价款1237万元。
• 新疆交建：拟以0元价格出售控股子公司新疆交建畅拓工程咨询有限公司51%股权。
• 宏润建设：中标邵家渡大桥及接线工程、姚江新区综合管廊一期工程，中标价27,517.06万元。

风险提示

• 政策落地不及预期：房地产纾困政策的实际效果可能受执行力度影响。
• 原材料价格上涨：可能对电网设备行业利润造成压力。
• 疫情反复：可能影响市场活跃度及行业复苏节奏。

附：行业公司评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经许可不得外传。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性、完整性。
• 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得使用或修改。

总结

本报告综合分析了房地产行业政策调整与电网设备行业市场表现，指出房地产行业进入调整阶段，政策工具逐步落地，市场恢复呈现分化趋势；电网设备行业整体承压，但部分细分领域存在估值修复空间，同时部分公司因订单或并购事件表现突出。