20221203-财通证券-汽车行业周报_乘用车销量下降_商用车复苏展望不改_19页_932kb

汽车行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了近期汽车行业的市场表现、子行业动态、重点公司公告及风险提示，整体维持“看好”投资评级，认为行业复苏趋势未改。

市场表现

• 本周沪深300指数涨幅：+2.52%
• 汽车整车指数：+3.86%（相对收益）
• 汽车零部件指数：+0.2%（相对收益）
• 新能源汽车指数：+0.55%（相对收益）
• 智能汽车指数：+0.87%（相对收益）

整体来看，汽车整车板块表现优于市场，零部件和新能源汽车板块相对收益较低，但仍有增长潜力。

子行业观点

• 乘用车：行业景气度有所回落，零售销量下降，新能源车企加大促销力度。
• 商用车：行业处于底部区域，11月批售数据受疫情影响较弱，但复苏预期仍然明确。
• 汽车零部件：乘用车需求边际弱化，零部件产业盈利或面临压力。
• 经销商：行业库存增加，库存预警指数位于荣枯线之上，市场存在一定压力。
• 两轮车：行业进入销售淡季，龙头企业持续强化自身优势。

行业动态

2.1 乘联会动态

• 比亚迪计划2023年第二季度量产钠离子电池，将搭载于秦EV、海豚及新车型海鸥。
• 比亚迪或将推出新能源皮卡品牌“潮牌”，预计2023年亮相。
• 比亚迪计划在墨西哥销售电动车，目标市场份额约10%。
• 比亚迪护卫舰07：预计12月9日上市，预售22万元起。
• 长城汽车在巴西发布GWM品牌，推出哈弗H6 PHEV四驱版，纯电续航达170公里。
• 星越L Hi·P正式上市，售价23.97万-25.37万元，CLTC续航可达1400公里。
• 吉利汽车与波兰EMP签署战略合作，计划推出基于SEA架构的纯电动SUV。
• 吉利投资建设磷酸铁锂材料及电池回收项目，落户宜春。
• 腾讯与蔚来达成战略合作，聚焦智能驾驶地图、自动驾驶云等领域。
• 亿纬锂能完成90亿元定增募资，用于扩产。
• 芯驰科技完成近10亿元B+轮融资，加速车规芯片量产。
• 现代汽车与SKOn计划在美国投资19亿美元建电池合资工厂，预计2026年第一季度投产。
• 宝马匈牙利工厂投资翻倍，增设电池组装设施，创造500多个岗位。
• 捷尼赛思纯电GV70上市，售价38.58万-43.98万元，CLTC续航达530公里。
• 奔驰新款GLS上市，售价108.30万元起，配置有所提升。
• 奥迪A7 Sportback 2023款上市，售价58.98万-78.48万元。
• 极星计划在欧洲生产极星7，需与沃尔沃和吉利协商工厂事宜。
• 爱驰汽车与泰国菲尼克斯签署15万台新能源车采购协议，拓展海外市场。
• 海尔集团成立青岛汽车科技公司，涉及新能源汽车相关业务。
• 集度汽车在武汉设立新公司，注册资本1亿美元。
• 马勒获14亿欧元电动压缩机订单，主要用于乘用车和商用车。
• 宝沃汽车正式破产，退出历史舞台。

2.2 其他动态

• 日立安斯泰莫开发线控转向原型系统，具备冗余安全功能。
• 本田扩展下一代ADAS技术，计划2030年将Honda Sensing 360设为标配。
• u-blox推出高精度GNSS模块，用于自动驾驶和高级驾驶辅助系统。
• TIER IV开源自动驾驶仿真器AWSIM，助力自动驾驶系统开发。

重点公司公告

• 继峰股份：获某新能源汽车主机厂座椅总成项目定点，预计2024年7月开始，生命周期总金额18亿-25亿元。
• 蔚来汽车：11月交付量14178辆，同比+30.3%，累计交付量达273741辆。
• 理想汽车：11月交付量15034辆，同比+11.5%，累计交付量达236101辆。
• 小鹏汽车：11月交付量5811辆，同比+33%，累计交付量109465辆。
• 吉利汽车：极氪11月交付量5811辆，同比+447%，累计交付量11011辆。

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行风险

投资评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性无法给出明确评级

行业评级说明

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
• 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

信息披露

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