20240309-浙商证券-食饮行业周报（2024年3月第2期）_关注糖酒会催化_重视年季报超预期机会_15页_1mb

食品饮料行业周报（2024年3月第2期）总结

一、投资逻辑与核心观点

1. 白酒板块

   • 核心逻辑：春节动销超预期，看好年报季报业绩确定性。建议配置头部企业，关注业绩确定性强的次高端标的及高成长性标的，推荐组合：贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒、迎驾贡酒、泸州老窖、珍酒李渡等。

2. 食品板块

   • 核心逻辑：出海、年货备货、高股息机会突出。建议关注“高质性价比”趋势，聚焦消费复苏明确、估值修复白马股，推荐组合：仙乐健康、劲仔食品、盐津铺子、洽洽食品、伊利股份、青岛啤酒等。

二、近期市场表现

• 板块波动：食品饮料板块本周跌幅居前，速冻食品跌幅超491%，个股如绝味食品、妙可蓝多大幅回调。
• 个股表现：古井贡酒逆势大涨335%，大众品中三只松鼠大涨1332%。

三、关键数据与观察点

1. 白酒批价稳定：节后高端酒批价环比环比均企稳，库存低位。
2. 提价动向密集：2024年春节后进入提价窗口期，五粮液、山西汾酒、珍酒李渡、郎酒等企业调价。

四、投资建议重点

• 白酒：底部布局双雄（贵州茅台、五粮液），优先推荐春节动销表现优、业绩确定企业（古井、汾酒、泸州老窖）。
• 食品：聚焦“出海”逻辑（如华润啤酒）、“消费复苏”（预制菜、高端奶）及估值修复标的（洽洽食品、伊利股份）。

五、风险提示

1. 基本面风险：白酒动销不及预期、食品安全风险。
2. 估值风险：部分高估标的回调压力。

（注：以上总结为分析要点提炼，完整逻辑及细节参见正文）