20160111-招商证券-钢铁行业运行周报_去产能有望加速_供给侧改革带动钢市向好_21页_1mb_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2016-01-11）

核心内容概述

2016年1月11日发布的钢铁行业周报指出，尽管A股整体下跌，但钢铁板块表现相对强势，周环比上涨6.83%，15只个股涨停。报告强调“去产能”是当前钢铁行业供给侧改革的重点，预计未来钢市有望向好。同时，行业指数和个股表现表明，钢铁行业在短期和长期投资方面存在配置机会。

主要观点

市场表现
- A股整体下跌，上证综指周环比下跌9.97%，创业板指数下跌17.14%，创历史最大单周跌幅。
- 钢铁板块整体上涨1.29%，表现优于大盘，显示出市场对供给侧改革的预期增强。
钢价走势
- 钢材现货市场价格涨幅明显，Myspic钢材综合指数上涨2.1%，西本钢材综合指数上涨1.96%。
- 细分品种中，螺纹、线材、中厚板、热卷等价格周环比上涨，镀锌和无缝管也有所上涨。
- 期货市场螺纹钢价格下跌0.65%，线材价格持平，显示现货市场强势与期货市场疲软的分化。
铁矿石市场
- 进口铁矿石价格继续下跌，普氏62%铁矿石指数收于41.5美元/吨，下降4.05%。
- 国内铁矿石价格小幅上涨，迁安66%干基含税价格为415元/吨，上涨2.47%。
- 全国港口铁矿石库存达到9650万吨，处于阶段性高点，表明市场供大于求。
行业政策与动态
- 李克强总理在钢铁行业座谈会上强调，要坚决淘汰落后产能，优化存量产能，推动行业转型升级。
- 新疆将停止对钢铁等僵尸企业财政补贴，推动去产能、去库存、降成本。
- 鞍钢和马钢等企业积极应对市场挑战，通过改革创新和市场倒逼机制提升竞争力。
投资建议
- 推荐关注供给侧改革带来的配置机会，建议选择业绩好、盈利改善、受益于落后产能淘汰的公司。
- 推荐组合包括：宝钢股份、韶钢松山、八一钢铁、河北钢铁、太钢不锈、新兴铸管。
- 风险提示：若产能利用率未恢复至75%，钢铁行业难以进入牛市。

关键信息

行业指数与个股表现

上证指数：3186
行业规模：股票家数36只，总市值7552亿元，流通市值6253亿元
钢铁指数：下跌1.29%
个股涨幅排名：
- 华菱钢铁：40%
- 安阳钢铁：18%
- 抚顺特钢：12%
- 首钢股份：10%
- 河北钢铁：9%
- 鞍钢股份：8%
- 新钢股份：8%
- 太钢不锈：8%
- 山东钢铁：7%
- 马钢股份：7%

原燃料及运价

普氏62%铁矿石价格指数：41.5美元/吨，下跌4.05%
迁安66%铁精粉价格：415元/吨，上涨2.47%
二级冶金焦价格：唐山和平顶山地区保持平稳
原油价格下跌，BDI指数下降，反映市场整体疲软

库存情况

全国流通钢材总量：857.73万吨，环比下降1.72%
钢铁行业库存：全国港口铁矿石库存9650万吨，周环比上升3.54%

钢厂调价信息

柳钢：多品种价格上调50元/吨，执行日期从2016年1月4日起
安钢：螺纹钢、圆钢等上调50元/吨，中厚板上调58.5元/吨，热轧卷板上调117元/吨
马钢：型材、中板等价格优惠，执行日期2016年1月1日至1月10日
武钢：部分产品价格上调，包括热轧、冷板卷、热镀锌等

投资评级

投资评级分为：推荐、中性、回避
行业评级为推荐，认为钢铁行业基本面向好，有望跑赢沪深300指数
公司评级为强烈推荐，包括宝钢股份、韶钢松山、八一钢铁、河北钢铁、太钢不锈、新兴铸管

风险提示

当前钢市反弹主要为整体市场反弹，若产能利用率未恢复至75%，则钢铁行业难以进入牛市。
去产能政策仍为行业主要任务，需关注政策执行力度和效果。
国内钢价上涨与期货市场疲软形成对比，需关注市场预期与实际需求之间的差距。

行业动态亮点

政策支持
- 中央和地方政府将继续推进供给侧改革，淘汰落后产能，优化存量。
- 停止对“僵尸企业”的财政补贴，推动企业市场化退出。
企业应对策略
- 鞍钢、马钢等企业通过改革、创新、市场拓展等方式增强竞争力。
- 鞍钢提出六大重点方向，包括多元发展、创新发展、深化改革等。
市场预期
- 2016年钢铁行业有望迎来需求回暖，钢价上涨趋势可能持续。
- 但需警惕库存高企和产能过剩问题，关注行业景气度的持续性。

总结

钢铁行业在2016年初表现出一定的复苏迹象，市场对供给侧改革的预期增强。尽管A股整体下跌，钢铁板块逆势上涨，显示出行业较强的抗跌能力。政策层面，去产能、去库存、降成本成为重点任务，行业未来将通过淘汰落后产能、优化存量、技术创新等方式实现转型。投资方面，建议关注具备良好业绩和受益于供给侧改革的龙头企业，同时注意市场反弹的可持续性及产能利用率的恢复情况。

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