20210914-国都期货-油脂晨报_油脂利空落地_关注空头情绪持续情况_5页_933kb

油脂市场分析总结

核心内容

本报告发布于2021年9月14日，主要分析了油脂市场在MPOB及USDA报告发布后的走势，并提供了相关操作建议。报告指出，油脂市场整体偏空，但趋势性下跌仍需基本面进一步确认。

市场信息

期货价格及成交量

现货价格及涨跌情况

基差及涨跌情况

期货市场套利

主要观点

1. MPOB报告影响

   • 马棕油库存快速修复至历史同期均值附近，此前的减产预期升水逐渐被挤出。
   • 印尼提高新年度产量预期，印度进口需求下降，中长期马棕油走势偏弱。

2. USDA报告影响

   • 美豆单产调高，但收获面积调降，产量增幅有限，对盘面影响中性偏空。
   • 美国飓风天气影响出口，美豆走势偏弱，国内豆油库存低但受外盘制约，走势弱于棕油。

3. 油脂走势分析

   • 短期油脂市场整体偏空，但趋势性下跌仍需基本面确认。
   • 油脂相对强弱关系为：棕油 > 豆油 > 菜油。

关键信息

• 短期走势：油脂市场受MPOB及USDA报告影响，整体偏空。
• 库存情况：马棕油库存修复，印尼产量预期上调，国内棕榈油库存回升但进口偏紧。
• 外盘影响：美豆油和马棕油外盘走势偏弱，对内盘形成压制。
• 操作建议：
  • 棕榈油01合约空单继续持有，关注8000一线支撑。
  • 豆棕价差多单继续持有，目标位暂看1200附近。
  • 油粕比空单可逢高入场，目标位暂看2.4附近。

相关图表

• 图1：豆油内外盘主力合约走势
• 图2：棕榈油内外盘主力合约走势
• 图3：豆油量价分析
• 图4：豆油基差
• 图5：棕榈油量价分析
• 图6：棕榈油基差
• 图7：菜籽油量价分析
• 图8：菜籽油基差
• 图9：豆油仓单数量变化
• 图10：莱油仓单数量变化
• 图11：棕油港口库存
• 图12：油粕比走势

分析师简介

• 史玥明：首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
• 研究团队具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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