20220327-国信证券-通信行业周报2022年第7期_1-2月通信业收入表现亮眼_南网发布数字化规划_28页_2mb

通信行业周报2022年第7期总结

核心内容

2022年1-2月，国内通信行业表现亮眼，电信业务收入同比增长9%，达到2586亿元，创近年新高，显示出行业持续增长态势。其中，创新业务和千兆宽带业务成为主要增长动力，尤其是云计算、大数据、数据中心和物联网等新兴领域。此外，南方电网发布“十四五”数字化规划，进一步推动IDC建设与绿色节能发展，同时加快数字电网建设，通过物联网、工业互联网、北斗等技术实现电网智能化。

主要观点

• 电信业务收入：1-2月国内电信业务收入同比增长9%，新兴业务拉动作用显著，特别是云计算和大数据收入分别增长124.6%和58%。
• 5G用户增长：截至2022年2月，5G用户达3.84亿户，渗透率提升至23.3%，其中中国移动5G用户渗透率最高，达53.7%。
• 千兆宽带发展：固定互联网宽带接入用户达5.45亿户，千兆用户达4088万户，渗透率提升至7.5%。
• IDC建设：南方电网将投资260亿元建设新型数据中心，推动IDC产业向绿色节能方向发展，建议关注IDC龙头如万国数据，以及“通信+能源”相关企业。
• 行业行情：本周通信行业指数下跌1.20%，但表现优于沪深300指数，相对收益为0.78%，在申万一级行业中排名第12。
• 投资建议：建议关注物联网、云基建板块，尤其是移远通信、广和通、瑞芯微、映翰通、华测导航、中天科技、申菱环境、科士达、瑞可达等公司。

关键信息

1. 行业重点数据

• 5G用户数：截至2022年2月，三家基础电信企业移动电话用户总数达16.51亿户，其中5G用户达3.84亿户，净增2905万户。
• 5G基站建设：截至2022年2月，5G基站总数达150.6万个，占移动基站总数的15%。
• 云厂商资本开支：2021年第四季度，BAT资本开支合计252亿元，同比增长51%，环比增长12%；海外三大云厂商及Meta资本开支合计365.53亿美元，同比增长26%，环比增长11.8%。
• 信骅与Intel营收：信骅2022年2月营收3.34亿新台币，同比增长32.5%；Intel DCG 21Q4营收73亿美元，同比增长20%；AMD Computing and Graphics 21Q4营收26亿美元，同比增长32%。

2. 板块行情回顾

• 通信行业指数：本周下跌1.20%，沪深300指数下跌1.98%，板块表现强于大市，相对收益为0.78%。
• 细分板块表现：北斗板块涨幅1.56%，5G板块涨幅1.03%；可视化、IDC、企业数字化等板块则有所下跌。

3. 重点公司盈利预测及投资评级

4. 风险提示

• 全球疫情加剧
• 5G投资建设不及预期
• 中美贸易摩擦等外部环境变化

行业研究重点

• 政策加码方向：物联网、北斗、工业互联网等新基建成为推动通信行业发展的关键。
• “通信+能源”：如中天科技、申菱环境、科士达等，具备较强的绿色节能和数字电网相关能力。
• “通信+汽车”：如瑞可达，涉及智能汽车领域，具备较高的成长性。

其他产业动态

• 5G建设：三大运营商持续推进5G建设，中国移动、中国电信和中国联通分别公布5G用户增长情况。
• 光通信：光模块市场持续增长，以太网和WDM光模块价格呈上涨趋势，光通信设备厂商如中天科技、长飞光纤等表现突出。
• 物联网：物联网模组、芯片等需求增长，如移远通信、瑞芯微等公司受益。
• IDC及云计算：IDC行业投资持续增长，万国数据、华为等企业获得重要订单，市场前景广阔。
• 北斗与卫星互联网：北斗技术在电力运检和智能定位方面广泛应用，卫星互联网如SpaceX的星链项目持续推动全球通信发展。

总结

2022年1-2月，通信行业在政策支持和技术创新的推动下，展现出强劲的增长势头。5G和千兆宽带用户持续增长，IDC和云计算成为新增长点，行业整体表现优于大盘。建议关注物联网、云基建、以及“通信+能源”和“通信+汽车”等高弹性赛道，把握回调机会，寻找长期价值。