通信行业2018年度投资策略_5G驱动全球通信业的中国时代_65页_3mb

通信行业2018年度投资策略总结

核心内容

随着5G技术的逐步成熟，中国通信产业正从2G跟随、3G突破、4G主导走向5G领先。整个通信行业包括无线、光通信、专网、物联网等领域，正逐步实现全球领先，并迎来行业价值重估。

主要观点

1. 5G将推动通信产业转移和价值重估

   • 中国厂商在无线、光通信、数通等领域已占据全球市场份额的43%、45%、28%左右，成为核心组成部分。
   • 在5G标准制定中，中国厂商如中兴、华为等已取得主导权，有望推动中国在全球通信产业中的地位提升。

2. 光通信主设备和光纤引领全球，光模块芯片即将突破

   • 中国厂商在光通信主设备和光纤领域已处于全球领先地位。
   • 光迅科技、中际旭创等厂商在100G模块和光芯片领域具备突破潜力，有望在未来三年迎来黄金发展期。

3. 物联网潜力巨大，中国具备先发优势

   • NB-IoT作为中国主导的标准，正在推动全球物联网发展。
   • 中国厂商在物联网上游芯片领域具有领先优势，政策支持和行业补贴将加速物联网应用落地。

4. 专网通信和量子通信发展迅速

   • 专网通信领域，海能达等厂商在全球市场拓展迅速，有望实现后来居上。
   • 中国在量子通信方面处于全球领先地位，具备革命性发展机遇。

关键信息

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5G发展与标准

• 5G标准的中国化趋势明显，中国厂商在5G标准制定中占据主导地位，包括极化码、SBA架构、FlexE标准等。
• 5G将带来网络架构、空口技术、频谱效率的全面升级，预计2020年开始全球商用。

政策与市场驱动

• 中国政府高度重视5G发展，发布多项政策推动其技术储备和商业化进程。
• 5G建设将带来大规模投资，预计2019-2022年总投入约9000-10000亿元，2022年后将再投入4000-5000亿元。

产业链与技术突破

• 中国通信产业已进入高阶突破阶段，特别是在光器件、无线设备、物联网和专网通信领域。
• 光器件行业将经历代际升级，高端产品面临供需压力，未来十年将是光通信行业的黄金期。

图表目录

• 图表1：估值表
• 图表2：中国电信服务资本开支占比保持高位
• 图表3：国内无线接入设备厂商收入份额占比提升
• 图表4：国内光通信设备厂商收入份额占比提升
• 图表5：国内数通设备供应商收入份额占比提升
• 图表6：国内固网接入厂商收入份额占比提升
• 图表7：雁型模式发展理论
• 图表8：雁型发展理论的两种推广模式
• 图表9：动态产业链的垂直迁移雁型模式
• 图表10：通信行业“云-管-端”三维度间的相互需求与促进
• 图表11：2010年后“云-管-端”领域内的相继爆发
• 图表12：移动业务发展的上行带宽需求和网络支撑能力的对比
• 图表13：引领通信行业“管”领域升级的要素
• 图表14：中国运营商的5G商用部署计划
• 图表15：中国企业在5G标准技术上取得一系列阶段性成果
• 图表16：工信部对于5G技术研发第三阶段的发文指引
• 图表17：中国数字移动通信发展路线图
• 图表18：中国数字移动通信重点政策
• 图表19：北斗导航重要政策规划
• 图表20：卫星通信重要政策规划
• 图表21：专网通信重要政策
• 图表22：5G规范化工作时间表
• 图表23：5G商用推广关键路标
• 图表24：无线通信规范统一化带来规模效应
• 图表25：5G关键能力颠覆性提升将引入大量投资机遇
• 图表26：下一代通信系统为网络、空口和频谱全面引入演进
• 图表27：中国5G技术研发实验的三个阶段
• 图表28：中国企业的5G贡献一览
• 图表29：数字通信系统的基本架构
• 图表30：华为主导的极化码成为5G标准的控制信道编码方案
• 图表31：核心网在历代通信网络中的地位
• 图表32：5G核心网SBA架构的演进
• 图表33：通信承载网的4层架构
• 图表34：FlexE实现业务信道隔离以支撑5G承载
• 图表35：运营商4G基站建设节奏
• 图表36：运营商5G基站建设预期
• 图表37：运营商4G资本开支节奏
• 图表38：5G相对于4G架构更灵活，引入新增投资
• 图表39：全球光通信设备规模及分类
• 图表40：中美市场需求此消彼长
• 图表41：2017年全球主要光通信设备厂商份额
• 图表42：历年全球主要厂商份额变动
• 图表43：各领域光器件发展路标
• 图表44：近年按业务场景划分的光器件市场规模
• 图表45：近年按产品类型划分的光器件OC全球市场规模
• 图表46：全球资本开支预估
• 图表47：数据中心市场光器件份额
• 图表48：国内需求驱动全球光纤建设量快速增长
• 图表49：中移动为拉动国内需求的主要动力
• 图表50：国内运营商集采光纤单价约数
• 图表51：国内2018年光纤总体需求预测
• 图表52：国内2017年底主要厂商光棒产能预测
• 图表53：未来几年全球光纤需求预测
• 图表54：全球物联网设备数量及支出金额预测
• 图表55：物联网产业链架构
• 图表56：华为引领NB-IoT标准的进程
• 图表57：适应LPWA物联网需求的NB-IoT网络
• 图表58：2017-2020中国NB-IoT网络建设量
• 图表59：2015-2022年全球物联网芯片市场规模
• 图表60：NB-IoT物联网芯片领域中国企业领先国际竞争对手
• 图表61：2017年全球物联网通信模组市场占比
• 图表62：国内NB-IoT模组厂商将迎来高成长空间
• 图表63：中国移动的物联网模组专项补贴计划
• 图表64：物联网平台在产业链中的关键价值
• 图表65：融合NB-IoT的华为OceanConnect物联网平台级方案
• 图表66：北控集团NB-IoT水气热综合能效管控方案
• 图表67：NB-IoT共享单车智能锁解决方案
• 图表68：国内NB-IoT行业应用的需求预测
• 图表69：智能控制器产业在中国蓬勃发展
• 图表70：中国智能控制器市场结构占比
• 图表71：北斗三步走计划
• 图表72：GPS与北斗三号关键指标对比
• 图表73：中星16号覆盖范围及参数
• 图表74：PDT标准简介
• 图表75：无线专网技术演进
• 图表76：宽带专网技术升级
• 图表77：宽带集群B-TruncC标准演进
• 图表78：2G+4G宽窄带融合示意图
• 图表79：全球专网通信行业下游应用领域占比情况
• 图表80：中国2013-2017年专网通信行业市场规模
• 图表81：中国构建广域量子通信体系
• 图表82：量子通信架构图
• 图表83：大数据国家战略成果及挑战
• 图表84：全球公有云市场预测
• 图表85：中国云计算及数据中心市场情况
• 图表86：历年电信网路由交换设备全球规模和变动趋势

风险提示

• 运营商投资不力，技术与竞争。

未来展望

• 中国通信产业将在5G时代迎来全面领先，推动全球通信标准制定和产业升级。
• 5G、物联网、专网通信、量子通信等领域将迎来大规模投资和技术创新。
• 光通信和光器件行业将经历代际升级，成为未来三年的核心机遇。