20240406-华安证券-新宙邦-300037.SZ-电解液盈利触底_氟化工助力成长_4页_468kb

新宙邦2023年年报显示，公司收入和利润大幅下滑，主要受电解液市场竞争加剧和原材料价格波动影响。电解液业务盈利承压，但公司通过国内外产能扩张（如波兰和天津基地）提升供应链响应能力，预计盈利韧性逐步恢复。有机氟化学品业务受益于市场格局重塑，实现超21%的收入增长和毛利率提升，支撑长期成长。同时，调整了2024-2026年盈利预期，维持“买入”评级，但需关注价格波动、安全及环保风险。总体而言，公司电解液行业地位稳固，氟化工为未来增长引擎。

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