深度报告-20240426-东吴证券-偏光片行业深度_大陆面板厂商份额提升趋势明确_偏光片国产替代需求扩大_17页_4mb

偏光片行业深度分析：中国大陆厂商份额提升与国产替代加速

行业背景与趋势

• 面板行业复苏：需求端回暖与供给端出清共同推动面板价格企稳，并向中国大陆转移。中国面板厂商在全球产能中的份额持续提升，2024年预计达到全球产能的694%。
• 偏光片市场概况：偏光片作为面板核心材料，约占面板成本10%，目前主要由日韩企业占据主导，华经产业研究院数据显示2023年中国偏光片市场规模有望突破350亿元。

政策与竞争格局

• 国产替代加速：得益于日韩厂商产能退出及中国面板厂商需求增加，本土偏光片厂商正加速布局。国内具备规模化生产TFT-LCD偏光片的企业仅有三利谱和盛波光电。
• 主要厂商：杉杉股份、三利谱、深纺织A是代表企业，其中杉杉股份通过收购LG化学偏光片业务进入行业龙头行列。

技术难点与机会

• 技术壁垒：LCD与OLED偏光片在制造工艺和光学性能上有显著差异。OLED偏光片的外层光学补偿膜技术尚未成熟，存在良高难、产品小型化等难题。
• 发展趋势：高分辨率与多技术路线使得OLED偏光片成为重点突破方向，三星电子预计2030年OLED在全球面板市场占比将超过50%。

方向建议

• 投资角度：关注中韩、中国的OEM和ODM厂商。
• 市场机会：折叠屏、柔性AMOLED等前沿应用需求火力旺，偏光片行业大规模成长已开启。

风险提示

政策变化、制造技术突破不及预期、中韩竞争加剧等因素可能影响行业发展节奏。