20241030-东方财富证券-欧陆通-300870.SZ-2024年三季报点评_营收增速再次提升_高功率数据中心电源增长或为主因_4页_463kb

欧陆通（300870）2024年三季报分析总结

一、业绩亮点概述

公司发布2024年三季报，前三季度实现营收2664亿元，同比增长289.5%；归母净利润157亿元，同比增长264.94%。单季度来看，第三季度实现营收1064亿元，同比增长381.7%，环比增长178.3%，再创历史新高，高功率数据中心电源增长为主因，该趋势在Q3很可能延续。

二、关键财务指标

1. 毛利率提升：公司2024Q1-Q3毛利率达21.28%，同比上升17.5个百分点，主要原因包括开拓新客户、优化产品结构。
2. 费用率下降：整体费用率12.47%，同比下降4.02个百分点，研发费用率显著降低。
3. ROE表现：净利率约为6.76%-6.53%之间变化，2024年前三季度ROE为105.4%。

三、未来展望

分析师预计公司2024-2026年实现营业收入3430亿元、4187亿元和5017亿元，同比增长分别为195%、221%、198%；净利润分别为203亿元、247亿元、327亿元，同比增幅较大，凸显成长潜力。公司作为数据中心电源领域的领军企业，有望充分受益于AI服务器和高功率电源的发展趋势。

四、核心结论与风险提示

• 投资建议：建议“增持”，保持较强信心。
• 主要风险：
  • 新订单增速不及预期；
  • 海外市场拓展进度不及预期。

注：本报告内容基于东方财富证券研究所分析，仅供专业投资者参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。