20231210-招商期货-棉花周报_郑棉回升_供强需弱格局未改_32页_1mb

本周棉花周报分析了郑棉价格回升和市场供需格局。核心观点是价格虽有上涨，但供给强于需求的格局未改。

价格方面，国际ICE美棉主力合约和国内郑棉主力合约均显著上升，分别环比上涨244%和301%，主要受美棉出口装运数据利好提振。

供给方面，国际USDA下调全球棉花产量118万吨，其中美国和土耳其各调减68万吨和65万吨；国内预计2023/24年度棉花种植面积降至4350万亩，进口量上调11万吨，加工量大增。

需求方面，USDA下调全球和中国消费量，纺织业需求疲软，纱厂库存积累开机率下滑，下游服装零售虽有回暖但需关注去库压力。

总结和策略：郑棉短期震荡偏强，但长期基本面供大于求。风险包括下游需求和纱线库存压力。

数据来源：报告基于Wind、USDA和iFind数据。