20220214-佛山金控期货-聚酯产业周度策略2022年2月第2周_11页_1mb

2022年2月第2周聚酯产业周报总结

一、核心内容概览

本周报告主要分析了PTA与乙二醇两大能化产品的市场动态，涵盖了成本、供应、需求及库存等多个维度。同时，报告也提及了佛山金控期货的相关信息，包括其投资咨询业务资格、研发中心联系方式等。

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二、PTA市场分析

1. 成本端

• 国际油价受地缘政治因素（伊核协议进展、俄乌局势）影响波动性加大，维持高位震荡。
• 国外PX装置检修预期尚存，PX价格攀升，对PTA成本端形成支撑。
• CFR中国PX均价为1048美元/吨，较春节前上涨6.76%；FOB韩国均价为1028美元/吨，上涨6.91%，逼近1100美元/吨关口。

2. 供应端

• 当前PTA开工负荷处于近五年偏低水平，加工费表现中性偏低。
• 暂无PTA装置重启计划，厂家平均库存维持中位水平，环比变化不大。
• 下周关注部分降负荷装置是否提升负荷。

3. 需求端

• 未来两周可能有约318万吨聚酯装置重启，另有40万吨待定。
• 春节后下游聚酯开工集中于正月十五附近，但目前聚酯产销表现不佳，存在累库迹象。
• 订单增量不足，不排除累库现象持续，需求端对PTA的积极影响有限。

4. 库存端

• 截至2月11日，国内PTA平均库存天数为4.8天，环比春节前变化不大。
• 仓单数量小幅回落，截至2月11日为5.67万张，环比减少0.03万张。

5. 后市展望

• 在原油价格不出现大跌的背景下，PTA期价有望保持偏强震荡。
• 建议前多继续持有，主力合约TA2205第一支撑位参考10日均线附近，第二支撑位参考20日均线附近。

6. 风险与关注

• 伊核协议进展及俄乌局势对油价的影响。
• PTA装置运行情况。
• 下游订单表现。

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三、乙二醇市场分析

1. 成本端

• 乙烯价格跟涨原油，石脑油报835美元/吨，乙烯报1191美元/吨。
• 煤制乙二醇成本维持高位，褐煤价格报635元/吨，环比变化不大。
• 成本端整体对乙二醇价格运行形成支撑。

2. 供应端

• 国内乙二醇总开工率回升至67.85%，其中煤制开工率回升至58.65%。
• 下周华东主港乙二醇到船预报20.25万吨，实际到港中性，预计库存小幅累库。
• 装置重启计划大于检修，供应端压力有所增加。

3. 需求端

• 春节后聚酯开工集中于正月十五附近，但订单增量不足，下游产销平淡。
• 预计聚酯库存将维持累库趋势，短期需求端对乙二醇支撑有限。

4. 库存端

• 截至2月10日，华东地区乙二醇库存合计80万吨，环比增加15万吨。
• 仓单库存增加至4060手，环比春节假期前增加849手。

5. 后市展望

• 短期原油价格高位震荡，煤炭价格维持稳定，乙二醇成本端支撑尚存。
• 供应端因装置重启和港口到货量预期增加，存在小幅累库，压力较大。
• 下游聚酯需求暂无明显增量，预计乙二醇期价表现震荡偏弱。

6. 策略建议

• 技术上关注EG2205下方4900-5000附近支撑，上方压力位关注5550。
• 建议投资者暂时观望，或在区间内偏空交易，注意仓位控制。

7. 风险与关注

• 伊核协议进展及俄乌局势对油价的影响。
• 乙二醇装置运行情况。
• 下游订单表现。

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四、佛山金控期货信息

1. 投资咨询业务资格

• 资格号：Z0016081、Z0016966
• 联系人：梁嘉欣
• 联系方式：0757-86296271
• 地址：佛山市南海区桂城街道永胜西路22号新凯广场2座39楼
• 网址：http://www.xinshengqh.com/

2. 研发中心

• 位于佛山市南海区桂城街道永胜西路22号新凯广场2座39楼。
• 提供市场分析、投资建议等专业服务。

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五、风险提示

• 地缘政治风险：伊核协议进展及俄乌局势发展可能影响国际油价，进而影响PTA和乙二醇成本。
• 供应变动：PTA及乙二醇装置运行情况将直接影响市场供需。
• 需求波动：聚酯开工及订单表现是影响PTA和乙二醇需求端的关键因素。

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六、免责声明

• 本报告由佛山金控期货有限公司制作及发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开信息，力求但不保证其准确性与完整性。
• 报告观点可能发生变化，投资者需自行承担风险。
• 未经佛山金控期货授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。