20220227-首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报_复盘家具行业发展历程_探究主流消费场景变迁_22页_2mb

家具行业发展历程及消费场景变迁分析总结

核心内容概述

本报告分析了中国家具行业的发展历程，重点探讨了主流消费场景的演变及其对消费流量的影响。同时，结合2022年2月21日至27日的行业数据，提出了投资建议及风险提示。

主要观点

家具行业消费场景演变

• 80年代：家具消费意识开始提升，展销会成为主流渠道，家居消费场景初步形成。
• 90年代：家居卖场快速扩张，线下渠道百花齐放，展销会、卖场、百货商店、品牌店等并存，消费流量较为分散。
• 00年代：家居卖场成为主要销售渠道，流量开始集中，卖场品牌影响力增强，服务模式创新提升竞争力。
• 10年代：线上电商和新兴渠道如精装房、设计师渠道兴起，流量入口趋于分散，线上线下融合成为主流趋势，全渠道布局和多品类融合成为行业主流发展路径。

投资策略

• 家具行业：重点关注定制家具和成品家具的渠道变革机会，建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜、顾家家居等。
• 造纸与包装印刷：细分赛道格局优化，强者恒强，建议关注山鹰国际、太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、豪悦护理等。
• 文娱珠宝：消费升级推动行业景气度提升，建议关注晨光文具和周大生。
• 家居建材零售：专业卖场仍主导市场，数字化和高频消费业态赋能，建议关注居然之家和美凯龙。
• 纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服和童装赛道潜力大，建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗等。

关键信息

行业数据概览

• 本周行情：轻工制造行业下跌0.63%，纺织服装行业下跌0.42%。轻工制造行业涨幅前三为美利云（61.21%）、王子新材（13.24%）、曲美家居（12.83%）；跌幅前三为新通联（-13.19%）、姚记扑克（-12.7%）、安妮股份（-10.5%）。纺织服装行业涨幅前三为益民集团（22.51%）、ST摩登（9.56%）、诺邦股份（9.18%）；跌幅前三为华斯股份（-8.97%）、罗莱生活（-8.35%）、天创时尚（-7.35%）。
• 主要公司表现：欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜、顾家家居等在定制家具领域表现突出，晨光文具、周大生在文娱珠宝领域值得关注。

行业数据趋势

• 家具行业：2000-2010年，家具制造业企业单位数复合增长率达15.03%，家具产量增长显著，家居卖场成为主要消费场景。
• 线上电商：2006-2020年线上电商销售额占比从0.1%增长至16.0%，CAGR达51.60%，成为重要流量入口。
• 原材料价格：本周溶解浆内盘价格持平，本色浆、漂针木浆等外盘价格有所波动。
• 成品纸价格：白板纸、白卡纸等价格基本稳定，双胶纸、铜版纸等有所上涨。
• 棉花市场：现货价格略有下跌，期货价格也有所下滑，价差缩小。
• 纱线与坯布：价格普遍下跌，部分产品价格稳定。
• 涤纶、粘胶、氨纶、锦纶：价格波动较大，部分产品价格下降。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 终端需求萎靡
• 汇率波动

投资建议

• 定制家具：欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜
• 成品家具：顾家家居、曲美家居
• 造纸与包装印刷：太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、豪悦护理
• 文娱珠宝：晨光文具、周大生
• 家居建材零售：居然之家、美凯龙
• 纺织服装：安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗

重要公告及行业新闻

公司公告

1. 劲嘉股份2021年营收增长21.32%，净利润增长22.12%。
2. 博汇纸业2021年营收增长16.41%，净利润增长104.44%。
3. 玖龙纸业2021年中期营收增长11.6%，但净利润下降30.67%。
4. 梦百合增持公司股份，计划持续进行。
5. 永新股份2021年营收增长10.45%，净利润增长4.25%。
6. 361度预计2021年净利润增长超35%。
7. 探路者收购芯能电子科技60%股权，完成交割。
8. 比音勒芬强制赎回未转股的“比音转债”。
9. 梦洁股份董事减持股份，减持计划过半。
10. 天创时尚完成股份回购计划，用于股权激励。

行业新闻

1. 电子烟供应链服务商小飞匣获电子烟油进口许可证。
2. 全球主要海运航线运价维持高位，港口拥堵未缓解。
3. 卡宾2021年营收增长6.54%，净利润下降15.46%。
4. 爱马仕2021财年营收增长42%，净利润增长76.5%。

总结

家具行业经历了从展销会到卖场，再到线上线下融合的演变过程。随着消费场景的多样化，流量入口分散，全渠道布局和多品类融合成为行业发展的主流趋势。报告建议关注具备全渠道全品类布局能力的龙头企业，如欧派家居、索菲亚、居然之家等。同时，结合行业数据和公司公告，提出针对不同细分领域的投资建议，以应对市场变化，把握投资机会。