20180826-广发证券-事件驱动策略周报_事件综合策略净值上涨_建议继续关注业绩类_股权激励类等事件策略_14页_959kb

事件驱动策略周报总结（2018-08-26）

核心内容概述

本报告为广发证券金工团队发布的《事件驱动策略周报》，主要分析了A股市场中各类事件驱动策略在本周及历史表现，总结了各策略的收益情况、超额收益及最大回撤，并指出事件驱动策略在宏观政策变化下的潜在风险。报告建议投资者继续关注业绩类、股权激励类等事件驱动策略。

主要观点与关键信息

1. 事件综合策略表现

• 本周表现：事件综合策略累计上涨 0.92%，相对上证综指超额收益率为 -1.33%。
• 业绩快报表现最佳：业绩快报事件驱动策略本周累计上涨 1.90%，相对上证综指超额收益率为 -0.36%，是所有子策略中表现最好的。
• 历史表现：事件综合策略整体表现优异，累计收益率达 879.03%，但最大回撤也较高，为 -34.77%。

2. 业绩类事件驱动策略

• 业绩预增策略：本周上涨 1.87%，超额收益率为 -0.38%，整体表现强劲，累计收益率达 1770.32%。
• 业绩快报策略：本周上涨 1.90%，超额收益率为 -0.36%，但2018年至今表现不佳，累计下跌 39.32%。
• 关键信息：业绩类事件策略通常基于财务数据和公告，具有数据来源明确、样本稳定等优点，是传统事件驱动策略的主流方向。

3. 股权激励类事件驱动策略

• 本周表现：累计上涨 0.04%，超额收益率为 -2.19%。
• 历史表现：整体累计收益率达 500.42%，超额收益率为 300.50%，但最大回撤也较高，为 -38.90%。
• 策略特点：股权激励策略通常关注上市公司公告及股价变化，具有一定的市场预期性。

4. 高管增持类事件驱动策略

• 本周表现：累计上涨 0.76%，超额收益率为 -1.48%。
• 历史表现：整体累计收益率达 813.41%，超额收益率为 544.41%，最大回撤为 -31.29%。
• 策略特点：高管增持通常反映公司管理层对公司未来发展的信心，是重要的市场信号。

5. 定增破发类事件驱动策略

• 本周表现：累计上涨 0.00%，超额收益率为 -2.25%。
• 历史表现：整体累计收益率达 475.70%，超额收益率为 184.47%，最大回撤为 -58.58%。
• 策略特点：该策略关注定增后股价跌破发行价的情况，具有一定的逆向投资逻辑。

6. 事件驱动策略框架与研究体系

• 广发金工构建了完整的事件驱动策略研究框架，涵盖传统事件驱动策略和基于互联网大数据、文本挖掘的新型策略。
• 传统策略主要依赖上市公司公告、财务报表等数据，具有较高的稳定性；新型策略则利用网络舆情、文本挖掘等技术，提供更丰富的分析角度。
• 已有多个研究报告，如《事件驱动与风格组合的智能替换策略》、《基于文本挖掘的员工持股计划事件选股策略研究》等，深入探讨了事件驱动策略的应用。

7. 风险提示

• 事件驱动策略基于历史数据建模，但在宏观政策等不可预期因素下可能失效。
• 投资者需注意策略的潜在风险，包括市场波动、信息噪音、技术误差等。

建议与展望

• 建议继续关注：业绩类、股权激励类等事件驱动策略，因其在历史表现中展现出较强的收益潜力。
• 策略优化方向：可结合多因子选股、文本挖掘等方法，进一步优化事件驱动策略的执行效果。
• 投资者需注意：事件驱动策略并非万能，需结合市场环境与自身风险偏好进行综合判断。

分析师信息

• 陈原文，S0260517080003
• 史庆盛，S0260513070004
• sqs@gf.com.cn

相关研究

• 产品创新专题报告系列之十
• 事件驱动策略之（十三）：多维视角下的一致预期选股策略
• 事件驱动策略之（十四）：上市公司披露信息变更隐含的投资机会
• 事件驱动策略之（十五）：基于文本挖掘的员工持股计划事件选股策略研究
• 事件驱动策略之（九）：在深度报告中挖掘事件驱动投资机会

图表索引

• 图1：事件驱动综合策略历史表现
• 图2：业绩预增事件驱动策略历史表现
• 图3：业绩快报事件驱动策略历史表现
• 图4：高管增持事件驱动策略历史表现
• 图5：股权激励事件驱动策略历史表现
• 图6：定增破发事件驱动策略历史表现

表格索引

• 表4：事件驱动综合策略近期表现
• 表5：事件驱动综合策略分年度表现
• 表6：业绩预增事件驱动策略近期表现
• 表7：业绩预增事件驱动策略分年度表现
• 表8：业绩快报事件驱动策略近期表现
• 表9：业绩快报事件驱动策略分年度表现
• 表10：高管增持事件驱动策略近期表现
• 表11：高管增持事件驱动策略分年度表现
• 表12：股权激励事件驱动策略近期表现
• 表13：股权激励事件驱动策略分年度表现
• 表14：定增破发事件驱动策略近期表现
• 表15：定增破发事件驱动策略分年度表现

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上
• 公司评级：
  • 买入：强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：强于大盘5%～15%
  • 持有：变动幅度介于-5%～+5%
  • 卖出：弱于大盘5%以上

联系方式

免责声明

• 本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 广发证券不对因使用本报告内容而引致的损失承担任何责任，除非法律法规另有规定。