20180902-广发证券-事件驱动策略周报_事件综合策略净值下跌_建议继续关注业绩类事件策略_14页_955kb

事件驱动策略周报总结（2018-09-02）

核心内容

本报告为广发证券发布的事件驱动策略周报，主要分析了近期A股市场中各类事件驱动策略的表现，并对其中的业绩类事件策略给出了继续关注的建议。

主要观点

• 事件驱动策略整体表现：本周上证综指下跌0.15%，事件综合策略下跌0.57%，相对上证综指超额收益率为-0.43%。其中，业绩快报事件驱动策略表现最佳，累计收益为0.74%，相对上证综指超额收益率为0.88%。
• 业绩类事件驱动策略：业绩预增策略本周累计下跌1.07%，相对上证综指超额收益为-0.91%；业绩快报策略则上涨0.74%，相对上证综指超额收益率为0.88%。
• 高管增持类策略：本周高管增持策略累计下跌0.87%，相对上证综指超额收益率为-0.72%。
• 股权激励类策略：本周股权激励策略累计下跌1.70%，相对上证综指超额收益率为-1.56%。
• 定增破发类策略：本周定增破发策略累计上涨0.00%，相对上证综指超额收益率为0.10%，近三周累计上涨2.41%。

关键信息

策略原理概述

• 所有策略均基于2009年1月1日至今的历史数据。
• 策略构建方式为资金等权分配，初始资金为1元。
• 交易成本为千分之二（卖出时收取）。
• 不同策略的持有周期不同，如业绩预增策略为10个交易日，业绩快报策略为15个交易日，高管增持策略为10个交易日，股权激励策略为20个交易日，定增破发策略为30个交易日。

策略表现分析

策略历史表现

• 事件综合策略：整体表现优异，累计收益达873.41%，超额收益达495.15%，最大回撤为-34.77%。
• 业绩预增策略：整体累计收益达1750.28%，超额收益达1081.10%，最大回撤为-33.94%。
• 业绩快报策略：整体累计收益达593.59%，超额收益达300.03%，最大回撤为-67.82%。
• 高管增持策略：整体累计收益达805.43%，超额收益达539.79%，最大回撤为-31.29%。
• 股权激励策略：整体累计收益达490.23%，超额收益达294.27%，最大回撤为-38.90%。
• 定增破发策略：整体累计收益达475.70%，超额收益达184.76%，最大回撤为-58.58%。

策略分类与研究方向

事件驱动策略主要分为两大类：

1. 传统事件驱动策略：基于上市公司披露的财务报表、公告或二级市场股价的异常变动，如业绩预增、业绩快报、高管增持、股权激励、定增破发等。
2. 互联网大数据与文本挖掘类事件驱动策略：基于个股网络舆情、文本数据挖掘等新兴技术，如公告披露信息变更、个股新闻热度、分析师评价等。

策略研究与工具开发

广发金工已开发出多种实用工具，包括文本挖掘、大数据舆情监控等，以支持互联网大数据类事件驱动策略的研究。

风险提示

• 事件驱动策略依赖于历史数据统计、建模和测算，存在在宏观政策环境等不可预期情况下失效的风险。

分析师信息

• 陈原文，S0260517080003，联系方式：0755-82797057，邮箱：chenyuanwen@gf.com.cn
• 史庆盛，S0260513070004，联系方式：02087577060，邮箱：sqs@gf.com.cn

相关研究

• 产品创新专题报告系列之十
• 事件驱动策略之（十三）：多维视角下的一致预期选股策略
• 事件驱动策略之（十四）：上市公司披露信息变更隐含的投资机会
• 事件驱动策略之（十五）：基于文本挖掘的员工持股计划事件选股策略研究
• 事件驱动策略之（九）：在深度报告中挖掘事件驱动投资机会
• 事件驱动策略之（八）：基于上市公司区域差异的选股策略
• 事件驱动策略之（五）：岁末年初的事件驱动投资机会
• 事件驱动策略之（三）：事件驱动的负Alpha选股策略
• 事件驱动策略之（二）：此时无声胜有声——长期不出公告股票的投资机会

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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