20181216-广发证券-事件驱动策略周报_事件综合策略净值下跌_建议继续关注股权激励类_高管增持类事件策略_15页_1mb

报告摘要

事件驱动策略周报总结（2018-12-16）

核心内容概览

本周A股市场整体表现不佳，上证综指累计下跌0.47%，事件综合策略累计下跌1.18%，相对上证综指的超额收益率为0.73%。在所跟踪的事件驱动子策略中，股权激励类事件驱动策略表现最佳，累计实现-1.57%收益，相对上证综指超额收益率为-1.08%。其他业绩类事件驱动策略表现不一，其中高管增持类策略累计下跌1.81%，相对上证综指超额收益率为1.34%。定增破发类策略则维持0%收益，相对上证综指超额收益率为0.42%。因此，建议继续关注股权激励类、高管增持类事件策略。

主要观点

事件驱动策略整体表现：在2018年12月10日至14日期间，事件综合策略相对上证综指的超额收益率为0.73%，但整体仍处于下跌趋势。
子策略表现：
- 股权激励类策略：本周累计下跌1.57%，相对上证综指超额收益率为-1.08%。
- 高管增持类策略：本周累计下跌1.81%，相对上证综指超额收益率为1.34%。
- 业绩预增类策略：本周累计下跌2.56%，相对上证综指超额收益率为-2.14%。
- 业绩快报类策略：本周累计上涨0.00%，相对上证综指超额收益率为0.42%。
- 定增破发类策略：本周累计上涨0.00%，相对上证综指超额收益率为0.42%。
策略构建与执行方式：
- 多数策略采用等权投资方式，初始资金为1。
- 持有时间根据策略类型不同，从10天到30天不等。
- 交易成本为千分之二，仅在卖出时收取。

关键信息

1. 事件驱动策略分类

事件驱动策略主要分为两大类：

传统事件驱动策略：包括业绩类、高管增持类、股权激励类、定增破发类等，数据来源主要为上市公司公告、财务报表及股价异常变动。
互联网大数据与文本挖掘类策略：如个股新闻热度、股吧舆情、分析师评价等，利用网络数据进行策略构建，对数据处理和分析技术要求较高。

2. 事件驱动策略研究体系

广发金工建立了较为完善的事件驱动策略研究体系，并开发了多种工具，包括文本挖掘、舆情监控等，以提高策略的精准度和实用性。

3. 策略历史表现

事件综合策略：历史累计收益率达865.89%，最大回撤为-34.77%。
业绩预增策略：历史累计收益率达1706.07%，最大回撤为-33.94%。
业绩快报策略：历史累计收益率达642.31%，最大回撤为-68.01%。
高管增持策略：历史累计收益率达726.09%，最大回撤为-31.29%。
股权激励策略：历史累计收益率达485.56%，最大回撤为-38.90%。
定增破发策略：历史累计收益率达475.70%，最大回撤为-58.58%。

4. 风险提示

事件驱动策略基于历史数据和建模分析，在宏观政策环境等不可预期情况下可能失效。
投资者应意识到策略的潜在风险，并结合自身情况独立决策。

策略原理简述

事件历史数据区间：均以2009年1月1日至当前日期为基准。
事件选择：根据公告、业绩数据、股价变化等事件类型进行筛选。
执行方式：以开盘价买入，以收盘价卖出，持有时间根据策略类型不同有所差异。
数据来源：Wind、广发证券发展研究中心。

投资建议

继续关注：股权激励类和高管增持类事件策略，因其在本周及历史表现中展现出相对较好的超额收益潜力。
谨慎对待：业绩预增类策略本周表现较差，需关注其未来表现及市场环境变化。
综合判断：事件驱动策略在不同市场环境下表现差异较大，需结合市场趋势和策略历史表现进行综合评估。

联系信息

分析师：陈原文、文巧钧
联系方式：
- SAC执证号：S0260517080003、S0260517070001
- SFC CE No. BNI358
- 邮箱：chenyuanwen@gf.com.cn、wenqiaojun@gf.com.cn
- 电话：0755-82797057