20230817-国联证券-卫宁健康-300253.SZ-当期业绩承压_持续拓展_互联网+医疗健康__3页_789kb

卫宁健康半年报分析总结

业绩概况

卫宁健康（300253）发布2023年半年报，期内实现营收1192亿元，同比增长875%，但归母净利润为-45.10亿元，同比大幅下降。第二季度营收74.3亿元，环比增长14.31%，但整体业绩仍承压。

业务分析

1. 医疗信息化业务：受宏观环境影响，订单实施和项目交付有所延缓，营收106.9亿元，同比增长165.5%；
2. 互联网医疗健康业务：营收12.3亿元，同比下降3.19%，未来将持续拓展与重组，如子公司并购计划；
3. 融资进展：完成融资3亿元，其中增资2.25亿元。

技术与费用

公司坚持“1+X”战略，研发费用大幅增长，营收占比达2.95%，同比增长27.04%；销售费用占比为2.06%，同比增长42.27%。

利润预测与估值

预计2023-2025年收入增速分别为22.8%、26.8%、23.5%；EPS分别为0.18元、0.25元、0.35元。当前股价为7.29元，市盈率约44倍，分析师建议“维持关注”。

风险提示

包括医疗信息化支出不达预期、行业竞争加剧、项目落地缓慢、商誉减值和法律风险。