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三一国际（0631）2022年半年报总结

核心内容

三一国际（0631）在2022年上半年实现了营收和业绩的双增长，成为公司发展的重要里程碑。公司营业收入达到76.3亿元，同比增长53.1%；归母净利润为9.1亿元，同比增长11.7%。若剔除2021年出售新疆子公司的一次性收益影响，归母净利润同比增长37.1%。公司整体表现强劲，核心竞争力显著提升，主要得益于数智化、电动化和国际化战略的推进。

主要观点

• 营收与利润双增长：公司上半年营收和利润均创历史新高，显示出良好的市场表现和盈利能力。
• 数智化与电动化成果显著：公司加大研发投入，数智化和电动化技术取得重大突破，提升了产品竞争力和市场占有率。
• 国际化战略成效显著：国际收入同比增长121.9%，达到19.3亿元，占总收入的25.3%。公司计划在2025年前实现矿山装备和物流装备国际销售额分别达到80亿元和70亿元，合计150亿元。
• 机器人业务成为新增长点：机器人业务收入同比增长36.9%，业务范围不断扩展，已在多个行业取得订单，未来有望成为公司新的利润增长点。
• 无人驾驶技术商业化加速：公司已在3个矿山部署无人驾驶宽体车，累计运营里程10万公里，技术日趋成熟，商业化前景广阔。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股：3,162百万股
• 总市值/流通市值：26,818百万元
• 12个月最高/最低价：9.84元/7.09元

盈利预测与财务指标

财务比率

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上）、中性、看淡。
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上）、增持、持有、减持。

业务发展亮点

矿山装备

• 智能掘进机自动化使用率高达72%。
• 采煤机实现从薄煤层到中厚煤层全覆盖。
• 宽体车中大吨位实现批量销售，新能源宽体车研发加速。

物流装备

• 批量交付自动化轨道吊和轮胎吊。
• 中标厦门港海天码头自动化岸桥项目。
• 自动驾驶和智能化水平行业领先，布局全系列电动港口设备。

机器人业务

• 收入同比增长36.9%，达到5.5亿元。
• 业务不断向外赋能，已取得新能源、电线电缆、化工化纤等行业订单。
• 未来有望成为公司新的增长点。

风险提示

• 汇率波动风险：可能影响公司海外业务收益。
• 煤炭行业发展不及预期：可能影响矿山装备市场需求。

分析师信息

崔文娟

• 电话：021-58502206
• 邮箱：cuiwj@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190520020001

刘国清

• 电话：021-61372597
• 邮箱：liugq@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190517040001

投资建议

• 维持“买入”评级，预计未来三年公司业绩持续增长，EPS分别为0.52元、0.66元、0.83元，成长性显著。

总结

三一国际（0631）在2022年上半年表现优异，营收与利润均实现大幅增长，主要得益于数智化、电动化和国际化战略的持续推进。公司技术实力增强，特别是在矿山装备和物流装备领域，国际化拓展迅速，机器人业务也展现出强劲的增长潜力。未来，公司有望通过持续的技术创新和市场拓展，进一步提升市场份额和盈利能力。