20180404-财富证券-基金市场月报_医药科技领涨_成长主题加仓_12页_666kb

基金市场点评报告总结

核心内容概述

本报告为2018年3月基金市场月报，分析了基金市场整体表现、基金类型结构分布、新基金发行情况、基金仓位变化以及基金分红趋势。同时，对资管新规和短期惩罚性赎回费政策进行了重大信息点评，并提出了4月基金投资策略建议。

主要观点与关键信息

市场规模

• 截至2018年3月31日，基金市场共有4878只基金，发行份额达11.37万亿份，资产净值11.83万亿元，较上月上升1.06%，创历史新高。
• 3月新增基金56只，发行份额增加1152.68亿份，资产规模增加927.76亿元。
• 市场整体活跃度有所提升，尽管股市调整，但基金市场逆势增长。

基金类型结构分布

• 混合型基金、债券型基金和股票型基金为市场主力，占比分别为47.23%、25.40%和15.95%。
• 债券型基金数量和资产规模均有所增加，显示出市场对中风险资产的偏好。
• 货币型基金资产规模小幅下降，资金逐渐转向中风险资产。

新基金发行

• 3月共成立87只新基金，平均发行份额12.80亿份，发行规模较上月回升。
• 债基发行回暖，占比达47.13%，发行份额占比56.05%，创近年新高。
• 灵活配置型基金成为市场主力，因其仓位灵活，能进能退。

基金仓位

• 2833只主动管理型基金平均仓位58.29%，较上月下降0.17%。
• 成长型基金仓位上调0.18%，表现出对后市偏乐观的态度。
• 偏股混合型基金和偏债混合型基金仓位分别下调0.25%和1.89%，显示基金经理对市场风格存在分化。

基金分红

• 3月宣布分红或实施分红的基金数量达248只，其中中长期纯债型基金占比最高（58.87%）。
• 股票型基金分红较少，仅9只参与分红。
• 部分基金如“中邮中小盘灵活配置”、“富国天益价值”等分红比例较高。

重大信息点评

资管新规获深改委审议通过

• 规范金融机构资管业务，统一监管标准，消除监管套利，促进市场公平。
• 对私募基金和银行理财产生较大影响，如提高投资门槛、禁止通道和嵌套等。
• 货币基金和ETF仍可采用成本法估值，过渡期可能延长。

基金增加短期“惩罚性”赎回费

• 自2018年4月1日起，除货币基金和ETF外，其他开放式基金对持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费。
• 限制短期投资者行为，有助于市场理性发展，尤其对C类份额影响较大。

公募净值表现

分类基金净值表现

• 3月各板块指数分化严重，主板下跌，创业板上涨。
• 上证综指-2.77%，沪深300-3.11%，上证50-5.44%，深证成指0.98%，创业板指8.37%。
• 权益类基金业绩普遍不佳，仅普通股票型基金取得正收益。
• 债券型基金因债市回暖表现良好，其中涉及TMT和医药板块的基金领涨。
• QDII基金受中美贸易战影响业绩不佳，但油气类基金因油价上涨表现突出。

价格表现

• 基金价格表现与大盘强相关，成长型基金表现较好，而大盘蓝筹基金则下跌。
• 3月基金涨幅超过20%的有14只，主要集中在医药、军工及创业板板块。
• 涨幅前三的基金为华宝中证医疗B（33.32%）、信诚中证信息安全B（31.97%）、广发中证医疗B（29.33%）。
• 跌幅前三的基金为富国中证煤炭B（-18.07%）、招商中证煤炭B（-16.76%）、华安中证银行（-13.60%）。

4月基金投资策略提示

市场展望

• 市场风险仍在集聚，创业板风格尚未完全验证。
• 美联储加息与中美贸易战对市场形成压力，增量资金入场仍不明显。
• 国内库存周期见顶回落，经济下行压力大，A股业绩承压。

投资建议

• 权益类基金：建议均衡配置，关注估值低、安全边际高、业绩有望兑现的主题基金，如医药、军工、科技板块。
• 推荐品种：上投摩根核心成长（000457.OF），深红利(159905.SZ)。
• 货币基金：收益稳定，适合现金管理需求的投资者，推荐财富宝E（511850.SH）。
• 商品类基金：具备保值功能，推荐黄金ETF（159934.SZ）。
• QDII基金：建议关注避险资产如黄金，以应对海外市场不确定性。

投资评级系统说明

风险提示

• 本报告基于历史数据，不构成对未来市场变化的保证。
• 推荐品种为非保本产品，未来收益可能不及预期。
• 投资需谨慎，市场有风险，投资需理性。

免责声明

• 本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用。
• 信息来源于公开资料，公司不对准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告内容可能在不发出通知的情形下修改，投资者需自行关注更新。
• 报告内容不构成私人咨询建议，亦不构成投资决策依据。
• 投资者应向专业人士咨询并谨慎决策。