酒店：国内领先的酒管企业研究——东呈集团：聚焦大众市场，乘行业复苏东风加速发展_30页_1mb

东呈集团总结

公司概况

东呈集团创立于2007年3月，专注于为大众出行提供高性价比住宿体验，已成长为国内领先的酒店管理集团。截至2021年底，旗下加盟酒店覆盖30余省、直辖市和自治区，酒店总数达2165家（含3家直营酒店），在连锁酒店集团中排名第五。公司主要通过特许经营模式开展业务，提供包括前期服务、管理服务、系统服务、会员服务和供应链服务在内的全流程支持。

公司已形成涵盖经济型、中档、中高端及高档的酒店品牌矩阵，拥有“城市便捷”“精途”等13个自主品牌和“摩登天空设计”1个合作品牌。2021年公司实现营收10.43亿元，同比增长17%，特许经营管理服务收入占比达55%。2021年营业成本为5.55亿元，其中驻店管理人员服务成本占比47%。公司近三年归母净利润均超亿元，展现了较强的盈利能力。

为加速发展，公司计划通过发行不超过6400万股，募集资金约8.83亿元，主要用于市场扩张及品牌价值提升建设（约5.35亿元）和酒店管理数智化升级建设（约3.48亿元）。

行业情况

酒店市场规模稳步增长，连锁化率提升空间高

中国酒店行业在国民经济持续增长和居民收入提升的推动下，市场规模稳步扩大。2021年国内酒店客房总数为1347万间，其中连锁酒店客房为472万间，连锁化率仅为35%，远低于发达国家的60%以上，存在较大提升空间。

经济型酒店占据市场主导地位，占比达81%，客房数量占比59.15%。随着消费升级，中档酒店增长迅速，具备较大发展空间。低线城市酒店数量占全国总酒店数的64%，但其连锁化率仅为29.89%，成为未来行业增长的重要方向。

公司竞争优势

品牌矩阵与产品力

公司已拥有13个自主品牌和1个合作品牌，产品覆盖经济型至高档酒店市场。其中，“城市便捷”品牌位列经济型连锁酒店第6名，“宜尚”和“柏曼”分别位列中档连锁酒店第7、第15名。

开发力与区域策略

公司采用“区域深耕、联省复制”的开发战略，通过自主开发和代理开发模式，持续扩大品牌影响力。2019年至2021年，公司加盟酒店及签约酒店数量分别增长37%和27%。

技术驱动与数字化系统

公司高度重视技术研发，已获得7项外观设计专利和48项著作权。构建了包括PMS、CRS、CRM、收益管理系统、拓建一体化系统等在内的数字化系统，提升运营效率和客户体验。公司还积极引入智能硬件和AI技术，优化人力资源成本和客户服务流程。

营销策略与中央预订渠道

公司建立了多元化的预订渠道，包括自有平台、OTA直连等，其中自有渠道预定间夜占比达35%，OTA直连渠道占比达22%。同时，公司大力发展“东呈会”会员体系，注册会员超过5500万人，同比增长140%，为提升中央预订能力和营销效率奠定基础。

发展战略

• 聚焦核心品牌：优先发展“城市便捷”，深入下沉市场，持续优化商业模式；重点发展中档品牌“宜尚”，在核心城市打造旗舰店；布局中高档品牌，满足消费升级需求。
• 深耕重点市场：继续巩固华南、华中地区市场地位，拓展长三角地区，提升市场占有率。
• 提升加盟酒店经营绩效：利用消费者评价数据优化服务，完善拓建一体化系统，实现筹开流程线上化。
• 增强中央预订渠道能力：优化预定流程，提升服务品质，实现会员营销数字化，加强线上引流和异业合作。
• 推进数字化、智能化升级：加快核心业务数字化，提升中央管理能力；加强大数据分析在业务决策中的应用；探索智能化技术，持续革新数字化系统。

风险提示

1. 行业需求放缓风险：宏观经济波动可能影响旅游和商务出行需求，进而影响酒店行业。
2. 市场竞争加剧风险：随着行业集中度提升，面临国内外大型酒店集团的竞争压力。
3. 疫情反复风险：疫情对商旅出行影响较大，存在不确定性。

投资建议

随着国内酒店行业供给端出清和需求端复苏，有望进入新一轮景气周期。推荐关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等龙头公司。

法律声明

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