> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 多晶硅与工业硅市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由研究员陈寒松撰写，主要分析了9月多晶硅与工业硅的市场供需、价格走势及交易策略。报告指出，当前多晶硅与工业硅均处于震荡偏强的市场环境中，建议投资者根据市场动态采取相应的交易策略。 ## 多晶硅市场分析 ### 【供需分析】 - **光伏组件排产**：预计9月光伏组件排产与8月持平，约为42GW。 - **多晶硅需求**：折算多晶硅需求约10.26万吨。 - **多晶硅供应**：龙头大厂调低开工负荷，部分企业复产，预计9月产量为11.61万吨。 - **库存情况**：多晶硅延续累库格局，市场整体呈现供需平衡状态。 ### 【价格走势】 - **多晶硅现货价格**：N型致密料、颗粒硅、混包料及复投料价格维持在40.1元/kg至40.65元/kg之间，P型多晶硅价格指数为35元/kg。 - **期货价格**：短期价格区间参考（36000, 41000）元/吨，预计震荡偏强。 ### 【交易逻辑】 - 厂家仍坚持不低于成本销售，头部厂家报价在40-43元/kg。 - 部分企业向期现商采购低价现货，市场传言监管核查能耗数据及限产会议，若限产政策落地，期货价格可能进一步上涨。 - 若限产不及预期，价格回调空间有限，核心原因在于厂家销售策略未变及期现商参与度提升。 ### 【操作策略】 1. **单边策略**：区间下沿逢低买入，及时止盈。 2. **套利策略**：PS2611-PS2612 先正套后反套。 3. **期权策略**：卖出虚值看跌期权。 ## 工业硅市场分析 ### 【供需分析】 - **周度产量**：本周工业硅产量7.85万吨，环比下降4.77%。 - **开炉数量**：全国工业硅总开炉数量199台，环比减少22台。 - **区域产量变化**：四川+1、新疆-31、重庆+1、内蒙古+6、宁夏+1。 - **库存情况**：工业硅社会库存49.2万吨，环比减少0.1万吨；下游原料库存24.35万吨，环比减少0.26万吨。 ### 【价格走势】 - **工业硅价格**：99硅价格维持高位，期货价格震荡偏强，近月合约参考区间（8700, 9300）元/吨。 - **成本上涨**：动力煤、硅煤价格上涨，导致西北工业硅成本普遍增加100-150元/吨。 - **出口价格**：出口FOB价格维持稳定，市场对高价持观望态度。 ### 【交易逻辑】 - 工业硅产量受大厂减产影响，预计9月产量环比下降3万吨。 - 若东部产区未复产，月度产量将维持在34万吨附近，有望持续去库。 - 期货价格下跌空间有限，若盘面资金参与度提升，可能出现期现正循环。 ### 【操作策略】 1. **单边策略**：逢低买入。 2. **期权策略**：买入牛市看涨期权。 3. **套利策略**：暂无。 ## 关键信息总结 - **多晶硅**：9月产量预计11.61万吨，需求约10.26万吨，延续累库格局。 - **工业硅**：9月产量预计环比下降3万吨，库存有望继续减少。 - **限产预期**：限产政策是否落地将影响市场情绪，若落地则期货价格可能上涨。 - **成本支撑**：工业硅成本上涨，但期货价格下跌空间有限。 - **市场情绪**：光伏组件订单未明显改善，但厂家以保障价格为主，出口需求有所波动。 ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：SMM、银河期货、百川盈孚、Wind。 - 报告由银河期货有限公司发布，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性。 - 报告不涉及任何利益冲突，不构成个人咨询建议。 ## 联系方式 - **银河期货**：北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020) - **上海市分公司**：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **全国统一客服热线**：400-886-7799 - **公司网址**：www.yhqh.com.cn