20160229-联讯证券-有色金属行业周报_逢低买入新能源汽车相关锂及磁材个股_12页_969kb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告为2016年2月29日发布的有色金属行业周报，内容涵盖行业表现、市场评论、重大事件、本周展望及投资策略等方面，重点分析了新能源汽车相关锂及磁材个股的投资机会。

主要观点

1. 行业表现

• 整体表现：有色行业上周下跌1.73%，但表现优于沪深300指数，位居所有行业第四。
• 子行业表现：
  • 钨行业涨幅最大，达3.9%；
  • 黄金行业涨幅为3.3%；
  • 稀土行业涨幅为2.9%；
  • 锂行业跌幅最大，达14.8%。

2. 市场评论

• 供给侧改革影响：钨和稀土行业上涨主要受益于供给侧改革预期升温。
• 黄金上涨逻辑：黄金价格因避险情绪升温而上涨，带动黄金板块表现突出。
• 价格反弹与板块表现：有色金属价格反弹力度决定板块反弹高度，部分行业如铅锌受益明显。

3. 重大事件

• 政策支持：国务院支持新能源汽车产业，中共中央政治局再次部署供给侧改革，财政部减免房地产契税和营业税。
• 行业动态：
  • ICSG报告指出2015年11月全球铜供应短缺2.7万吨。
  • 菲律宾镍矿出口预计减少20%，有利于镍矿企业。
  • 中科院钒电池研究取得突破，未来潜在市场规模达11000亿元。
• 上市公司动态：
  • 19家公司发布2015年业绩快报，其中9家公司业绩增长。
  • 江西铜业拟A+H股定增超70亿元用于矿山建设及补充流动资金。

4. 本周展望

• 稀土、钨价格：价格拐点尚未确认，短期内受非法开采和走私影响，价格难以回暖。
• 黄金价格：预计在1200-1250美元/盎司区间高位震荡。
• 小金属价格：钨产品价格全线上涨，钼和钒价格继续回落。

关键信息

投资策略

• 建议：逢低买入新能源汽车相关锂及磁材个股。
• 重点个股：
  • 锂：天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）；
  • 磁材：宁波韵升（600366）、正海磁材（300224）。

个股表现

• 领涨：赢商环球（26.8%）、广晟有色（23.41%）、云铝股份（19.78%）、厦门钨业（15.14%）、山东黄金（14.43%）。
• 领跌：怡球资源（-30.86%）、太原刚玉（-14.89%）、楚江新材（-15.05%）、天齐锂业（-16.76%）。

价格与库存

• 铜：LME价格微涨1.86%，SHFE价格微跌0.22%；全球铜库存向中国转移。
• 铝：价格普涨，SHFE库存大幅增长。
• 钨：价格全线上涨，APT价格涨2.11%。
• 钼、钒：价格继续回落。
• 黄金：LBMA金价上涨11.51%，ETF库存增加42吨。

风险提示

• 大盘系统性风险；
• 中国经济增速放缓超预期；
• 有色金属价格下跌超预期；
• 新兴产业发展不及预期。

图表说明

• 图表1-4：展示上周有色行业及个股涨跌幅。
• 图表5：2月各子行业涨跌幅对比。
• 图表6-13：显示上市公司业绩快报、定增信息及小金属价格走势。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：预计个股涨幅在15%以上；
  • 增持：预计个股涨幅在5%-15%之间；
  • 中性：预计个股涨幅在-5%-5%之间；
  • 减持：预计个股跌幅在5%-15%之间；
  • 卖出：预计个股跌幅在15%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：行业回报在-5%至5%之间；
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下。

总结

本报告指出，有色金属行业在供给侧改革和新能源汽车政策支持下表现分化，钨、稀土、黄金板块涨幅显著，而锂行业因供不应求局面持续，价格已转化为资源优势企业的利润。投资策略建议关注新能源汽车相关个股，如天齐锂业、赣锋锂业、宁波韵升和正海磁材。同时，报告提示需关注政策变化、经济增速及市场风险。