20250511-浙商证券-国瓷材料-300285.SZ-国瓷材料动态更新_多板块驱动_陶瓷材料龙头业绩稳步向上_4页_509kb

国瓷材料（300285）2024年及2025年一季度业绩强劲增长，主要得益于多板块协同效应。2024年实现营收4047亿元，同比增长486%；净利润605亿元，同比增627%。2025年一季度，营收975亿元，净利润136亿元，同比和环比均有显著提升。公司重点业务如新能源材料、精密陶瓷和催化材料表现突出，精密陶瓷板块因新能源汽车需求快速增长，带动陶瓷轴承球和基板应用扩展。

报告强调，公司是国内新材料龙头，在MLCC粉体、蜂窝陶瓷等领域居国内领先地位。2024年，新能源材料销量超2.9万吨，营收增48.34%；精密陶瓷板块营收增41.68%，受益于800V高压快充技术推广。未来，公司将通过高端氮化硅粉体产能扩张和新产品开发，进一步提升竞争力。浙商证券维持“买入”评级，预测2025-2027年净利润分别为736亿、908亿、1079亿元，当前股价对应PE为23.09倍、18.71倍、15.74倍。

尽管业绩亮眼，但报告提示风险包括原材料价格波动、新产能延迟等。整体上，公司经营稳健，受益于新能源和自动化需求，长期成长潜力被看好。