20210321-国信期货-软商品周报_郑糖承压_郑棉宏观影响加大_25页_1mb

郑糖承压 郑棉宏观影响加大

核心内容

本报告为国信期货发布的软商品周报，主要分析了2021年3月21日当周白糖与棉花市场的走势、供需情况及后市展望。

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一、白糖市场分析

1. 价格走势

• 郑糖期货价格先震荡后下挫，周跌幅为2.56%。
• ICE期糖价格继续走弱，周跌幅为2.1%。

2. 现货价格

• 广西南宁现货价格报5370元/吨，较上周下跌30元/吨。
• 云南昆明现货价格报5275元/吨，较上周下跌50元/吨。

3. 基差走势

• 期现基差为101元/吨，较前一周走强75元/吨。

4. 国内产销情况

• 2020/21榨季，2月产销率为39.01%，同比减少6.5%。

5. 进口情况

• 1-2月进口量合计为105万吨，同比增加73万吨。
• 本年度累计进口356万吨，同比增加224万吨。
• 进口成本方面：巴西配额内为4280元/吨，配额外为5477元/吨；泰国配额内为4175元/吨，配额外为5440元/吨。

6. 国内工业库存

• 截至2月，国内食糖工业库存为529.17万吨，较去年同期增加48.35万吨。

7. 郑商所仓单及预报

• 本周郑糖仓单加预报总计30740张，较上一周增加5358张。
• 仓单数量为24337张，有效预报6403张。

8. 巴西生产情况

• 截至2月下半月，巴西中南部甘蔗压榨量为5.99亿吨，同比增加3.25%。
• 糖产量为3823.5万吨，同比增加44.32%。

9. 巴西双周制糖比

• 截至2月下半月，巴西中南部双周甘蔗制糖比为46.19%，去年同期为34.46%。

10. 巴西食糖出口

• 2月巴西糖出口量为185.12万吨，同比增加41.41%。

11. 国际主产区天气

• 巴西主产区降雨充沛。
• 印度主产区几无降雨，干燥天气利于甘蔗压榨。

后市展望

• 郑糖受进口压力和国内库存高峰期影响，现货价格疲弱但跌幅有限。
• 进口成本高位支撑糖价，需求端仍处消费淡季。
• 巴西即将进入压榨季，供应压力增加，但天气预期或影响产量。

操作建议

• 建议在5300-5550元/吨之间进行短线交易。

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二、棉花市场分析

1. 价格走势

• 郑棉期货价格窄幅震荡后下行，周度跌幅为3.84%。
• ICE期棉价格本周调整，周涨幅为3.26%。

2. 现货价格

• 本周棉花价格指数有所回落，3128指数下跌58元/吨，2129指数下跌65元/吨。

3. 进口情况

• 1-2月进口棉花69万吨，同比增加68.3%。
• 本周进口棉FC Index:S、M、L分别上涨58元/吨、177元/吨、199元/吨。

4. 棉花库存情况

• 2月份棉花商业库存504.72万吨，同比增加40.74万吨，环比减少20.64万吨。
• 2月份棉花工业库存88.24万吨，同比增加16.06万吨，环比减少4.81万吨。

5. 郑商所仓单及预报

• 本周郑棉仓单加预报增加713张，总计21135张（仓单17567张，有效预报3568张）。

6. 美棉出口情况

• USDA周度出口报告显示，当前年度美国陆地棉出口净销售43.77万包，下一年度净销售14.33万包。

7. 美国天气情况

• 美国主产区天气预报显示，气温较正常偏低，前期干旱天气仍对产量构成影响。

后市展望

• 郑棉价格跌破六十日均线支撑，技术面偏空。
• 行业总体库存仍偏低，内地到新疆棉花采购有所回升，市场需求尚可。
• 棉价受宏观因素影响加大，中美谈判不乐观，市场对中美关系紧张的担忧加重。

操作建议

• 建议短线交易为主。

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关键信息总结

白糖市场

• 价格：郑糖周跌幅2.56%，ICE期糖周跌幅2.1%。
• 进口：1-2月进口105万吨，同比大幅增加。
• 库存：国内工业库存增加，现货价格偏弱但跌幅有限。
• 巴西：生产加快，出口增加，天气影响产量预期。
• 操作建议：5300-5550元/吨之间短线交易。

棉花市场

• 价格：郑棉周跌幅3.84%，ICE期棉周涨幅3.26%。
• 进口：1-2月进口69万吨，同比增加68.3%。
• 库存：商业库存同比增加，工业库存环比减少。
• 美国：出口签约回升，但天气仍影响产量。
• 操作建议：短线交易为主。

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分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-6616
  • 邮箱：15227@guosen.com.cn

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