20230428-华泰期货-软商品日报_市场成交低迷_郑棉小幅回落_18页

棉花

• 期货：郑棉主力合约小幅下跌，夜盘跌幅扩大至1%。持仓量65.3万手，仓单数1.8万张。
• 现货：新疆3128B棉到厂价15254元/吨，较前一日上涨68元/吨，基差CF09+30。
• 国际市场：美棉因经济数据乐观及天气因素前期上涨，但加息预期升温及出口数据下滑导致价格转跌。
• 短期观点：棉价短期易受宏观和外围因素影响，维持震荡格局。策略：单边中性。

纸浆

• 期货：纸浆主力合约下跌1.58%，现货价格分化，山东地区部分企业维持稳定，定价密集区间在5200-6450元/吨。
• 现货：需求疲软，港口库存高企，离岸人民币汇率支撑进口价格。
• 市场动态：国内市场需求逐步进入淡季，下游开工率下降，纸浆出口难有起色。美金价格预计持续压制港资成交价。
• 短期观点：供强需弱局面持续，价格或继续下移。策略：单边中性。

白糖

• 期货：郑糖主力合约波动较大，夜盘大幅回调，主力合约触及6952元。ICE原糖触及25.09美分，刷新十年高位，随后回调。
• 现货：广西南宁现货价格6950元/吨，基差SRO7+50；云南昆明现货6780元/吨，基差SRO7-120。
• 国际市场：巴西糖产量低于预期，港口等待装运船舶数量增加，食糖贸易流紧张。
• 短期观点：基本面利多因素仍存，但存在回调风险，需关注政策与节前提保因素。策略：观望为主，单边中性。

市场要闻及综合分析

• 棉花相关：巴基斯坦纺织业依赖本土生产，旁遮普省提供棉种补贴，转基因推广加速。美国得州局部降雨改善表层墒情，但棉株对后续干旱敏感。
• 纸浆相关：青岛港纸浆库存高企，化机浆、白卡纸等品种开工率下降。
• 白糖相关：巴西2022/23年度食糖产量下调至3280万吨，乙醇制糖规模或维持稳定。泰国丰年但国内库存处于低位。

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