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浙商重大推荐 「牛市选牛股系列」总结

核心内容

浙商证券发布「牛市选牛股」系列推荐，重点推荐机械行业中的优利德（688628.SH）。该推荐基于对行业趋势、公司基本面及未来增长潜力的深入分析，旨在帮助投资者在牛市中精准选择优质标的。

主要观点

• 行业前景向好：仪器仪表行业步入高增长通道，光通信测试设备市场需求快速增长，预计2025-2029年全球市场规模CAGR达15%。
• 公司具备核心竞争力：优利德是仪器仪表行业的领军企业，拥有芯片自研能力，产品在性能、可靠性及综合性价比方面具有显著优势。
• 战略并购打开成长空间：公司拟以8160万元现金收购信测通信51%股权，切入光通信测试设备领域，提升市场竞争力。
• 业绩表现亮眼：2026年一季度实现营收3.95亿元，同比增长27%，环比增长32.5%；归母净利润0.73亿元，同比增长31.7%，业绩拐点明显。
• 海外布局加速：越南生产基地已于2025年上半年投产，可有效承接美国市场增量需求，助力公司进入成长快车道。
• 推荐级别高：产品级别为AAA，代表研究员最强信心推荐，研究所最高标准把关。

关键信息

推荐理由

• 仪器仪表行业增长潜力大，光通信测试设备市场增速更快。
• 公司具备核心技术能力，业绩持续改善，进入增长阶段。

超预期点

• 市场对公司在光通信测试设备领域的进展预期较低，但公司通过并购已实质性进入该领域。
• 芯片自研能力增强，产品竞争力提升。

驱动因素

1. 并购信测通信：公司通过收购信测通信51%股权，切入光通信测试设备领域，未来有望受益于AIDC光模块建设的加速。
2. 市场增长潜力：全球电子测量仪器及测试测量系统市场预计在2025-2029年CAGR约8%，光通信测试设备市场CAGR达15%。
3. 产品结构优化：公司产品结构持续优化，通用仪表、专业仪表、温度与环境测试仪表、仪器类营收占比分别为55%、9%、20%、15%。
4. 越南产能布局：越南生产基地投产，为公司承接美国市场增量需求提供支持，打开新的增长空间。

检验指标

• 光通信测试设备新产品发布
• 光通信领域重要客户开拓

催化剂

• 光通信测试领域产品迭代
• 客户开拓及业绩放量
• 盈利能力提升

盈利预测与估值

• 优利德作为浙商证券“重大推荐”标的，具有较强的投资逻辑与市场潜力。
• 公司当前处于业绩拐点，未来增长可期。

风险提示

• 光通信测试设备新产品进度低于预期
• 仪器仪表出海进展不及预期

推荐标识说明

• 重大推荐：逻辑清晰，股价位置合适，一般在底部推荐。
• 重点推荐：逻辑清晰，上涨趋势明朗，一般在右侧推荐。

往期推荐回顾

• 横河精密
• 潍柴动力
• 汇川技术
• 涛涛车业
• 浙江荣泰
• 松发股份
• 万辰集团
• 华翔股份

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