20220807-安信证券-建筑_积极看待2022H2重大项目建设提速_关注_建筑+_逻辑的逐步兑现_10页_580kb

报告摘要

建筑行业2022年8月7日总结

核心内容

2022年下半年建筑行业迎来多重发展机遇，包括政策支持、基建投资提速、行业基本面改善及“建筑+”新业务布局。尽管行业整体表现略弱于大盘，但部分优质企业仍展现出较强的投资潜力。

主要观点

行业表现
- 建筑装饰行业（SW）在2022年8月1日至5日期间下跌4.32%，在31个一级行业中排名28位，行业排名略有下降。
- 个股表现分化明显，涨幅前五为亚翔集成、奇信股份、名雕股份、时空科技、*ST美尚，跌幅前五为永福股份、嘉寓股份、中国化学、山东路桥、日上集团。
- 行业市盈率（TTM）为9.52倍，市净率（MRQ）为0.88倍，均低于上周，但部分龙头企业如中国建筑、中国铁建、中国中铁等市盈率和市净率较低，估值优势显著。
政策支持与基建投资
- 多项宏观政策密集发布，强调加快下半年项目建设进度以扩大有效投资，稳增长政策持续加码。
- 2022年上半年基建投资明显提升，专项债发行接近限额，下半年资金供给充足，基建投资增速有望进一步提高。
- 7月全国开工重大项目3876个，投资总额达23930.59亿元，其中基础设施类项目仍为重点，交通、水利、电力等领域投资持续加码。
“建筑+”逻辑逐步兑现
- 建筑企业积极布局新能源、储能、BIPV、碳汇等新兴领域，部分公司新业务已初显成效，未来有望推动估值提升。
- 新能源大基地建设加速，特高压、抽水蓄能等领域投资力度加大，相关企业受益显著。
投资建议
- 首选标的：中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶等建筑央企，以及山东路桥、安徽建工等区域基建龙头。
- 勘察设计龙头：华设集团、设计总院等，受益于基建需求释放和省份“十四五”规划。
- 水利与抽水蓄能：中国电建、安徽建工等企业有望受益水利投资和抽水蓄能建设提速。
- 电力建设：苏文电能、东南网架、精工钢构等公司涉足新型电力系统建设，具备良好发展前景。
- 装配式建筑：华阳国际、筑博设计等公司受益于政策支持及行业需求增长。