20181029-东北证券-市场周度数据_北上资金持续流出_恐慌情绪尚未缓解_13页_3mb

市场周度数据总结（2018-10-29）

核心内容概览

本报告分析了2018年10月22日至10月26日期间A股市场的资金流动、机构行为、情绪指标及估值水平，指出市场整体处于调整阶段，风险偏好有所改善，但投资者对市场不确定性的担忧仍较明显，导致部分行业配置情绪偏弱。

主要观点

• 资金数据：

  • 央行本周净回笼资金4600亿，短期利率维持低位。
  • 长短期限利差攀升至近期高位，反映市场风险偏好有所改善，但创业板配置情绪仍偏弱。
  • 北上资金上周净流出49.1亿，主要集中在消费、医药、建材等行业，银行行业则受到增持。
  • 融资余额持续下降，融资买入额占比有所回升，杠杆资金看涨情绪低迷。

• 机构监测：

  • 海康威视、汇川技术、森马服饰被调研次数最多，显示机构对这些企业的关注较高。
  • 大股东增持主要集中在索菲亚、新南洋，减持则以华泰证券、寒锐钴业为主。
  • ETF资金流向显示，大盘蓝筹板块资金流入居前，而创业板ETF资金流出。

• 情绪指标：

  • 波动率指数（VIX）升至年内高位，反映市场不确定性增加，投资者恐慌情绪明显。
  • 黑天鹅指数（SKEW）维持高位，极端事件发生预警尚未解除。
  • 股指期货升贴水状态显示投资者对市场未来走势偏弱，更偏好避险蓝筹类资产。
  • 全A股60日均线突破比例上升，但市场整体仍呈空头排列，需谨慎操作。

• 市场估值：

  • 大盘成长、大盘价值估值回落至历史平均水平，小盘、中盘、中证500估值跌破历史低点。
  • 消费类行业估值已回落至历史平均水平以下，食品饮料动态PE处于历史18%分位数水平。
  • 传媒、房地产、电力设备等板块估值处于历史绝对低点，具备潜在反弹空间。

关键信息汇总

资金流动

情绪指标

市场估值（分位数）

解禁市值

市场趋势展望

• 短期波动：市场仍处于震荡筑底阶段，波动率指数维持高位，极端事件风险未解除，投资者情绪较为悲观。
• 长期配置：尽管短期资金流出，但北上资金长期配置A股的趋势未变，市场风险已得到较为充分释放。
• 行业机会：消费、医药类行业受到北上资金减持，但估值处于低位，具备反弹潜力；银行、石油石化等避险行业受到增持，可关注其防御性表现。
• 策略建议：当前市场环境下，建议采取谨慎保守策略，等待市场企稳后捕捉确定性机会。

图表目录

• 图1：央行公开市场操作
• 图2：长短期限利差走势
• 图3：陆股通（北上）资金变动
• 图4：陆股通行业资金分布
• 图5：沪深港通北上资金累计净流入
• 图6：沪深港通北上资金持股占比
• 图7：融资余额占A股流通市值比例
• 图8：融资买入额占A股成交额比例
• 图9：机构密集调研上市公司前十（月度）
• 图10：大股东增、减持前五股票（月度）
• 图11：上证50ETF资金流入流出
• 图12：沪深300ETF资金流入流出
• 图13：中证500ETF资金流入流出
• 图14：创业板指ETF资金流入流出
• 图15：波动率指数VIX走势
• 图16：黑天鹅指数SKEW走势
• 图17：股指升贴水状态
• 图18：全A股60日均线突破比例
• 图19：50ETF期权CPR认购/认沽成交量比例
• 图20：50ETF期权CPR认购/认沽持仓量比例
• 图21：限售股解禁统计
• 图22：市场指数PB（分位数/Z-Score）
• 图23：市场指数PE（分位数/Z-Score）
• 图24：行业指数PB（分位数/Z-Score）
• 图25：行业指数PE（分位数/Z-Score）

分析师信息

• 分析师：肖承志（执业证书编号：S0550518090001）
• 研究助理：孙凯歌（执业证书编号：S0550117100006）
• 联系方式：18616253096 / sunkg@nesc.cn

重要声明

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• 报告结论反映作者当日判断，可能随市场变化而调整。
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