20160928-渤海证券-通信行业周报_5G获得阶段性成果_光通板块再度走强_14页_795kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现偏弱，沪深300指数下跌0.31%，SW通信行业下跌0.35%。子行业中，通信运营小幅上涨0.92%，通信设备则下跌0.56%。光通信板块表现突出，部分个股涨幅超过15%，而跌幅较大的个股则较为分散，显示出市场资金集中于光通等热点领域。

主要观点

• 行业趋势：5G技术研发第一阶段结果发布，关键技术已通过验证，为后续发展奠定基础。政策持续支持智能硬件和工业云发展，推动行业向高端化、智能化迈进。
• 投资策略：渤海证券维持通信板块“中性”评级，认为短期内市场热点不足，通信个股表现平淡。建议关注卫星通信、移动支付和物联网等领域的投资机会，同时关注举牌增持等概念，操作上建议轻仓低吸滞涨股。
• 重点个股：推荐北纬通信、硕贝德和烽火通信，认为其具备一定的投资价值。

关键信息

5G进展

• 第一阶段测试完成：中国5G技术研发试验第一阶段测试结果发布，验证了大规模天线、高频段通信等关键技术。
• 商用计划明确：中移动计划2018年在国内率先开展5G试点，三大运营商表示力争2020年商用5G网络。
• 国际标准预期：2018年将公布首个全球统一的5G标准，中国技术标准有望占据重要地位。

政策支持

• 智能硬件专项行动：工信部和发改委联合发布《智能硬件产业创新发展专项行动(2016-2018年)》，提出到2018年智能硬件全球市场占有率将超过30%，产业规模超5000亿元。
• 工业云发展目标：工信部提出到2018年底，工业云企业用户较2015年翻一番，制造业骨干企业互联网“双创”平台普及率将达80%。

上市公司动态

• 天夏智慧：全资子公司中标永川区智慧商圈项目，预计投资11.5亿元，对公司业绩有积极影响。
• 天孚通信：股东减持2.04%股份，减持计划完成。
• 北纬通信：控股股东增持1.99%股份，持股比例提升至21.25%。
• 鑫茂科技：拟投资AR及自动驾驶领域，合计投资超过2亿元。
• 海能达：成功为G20峰会提供安保通信保障，推动PDT产品线增长。
• 东土科技：完成对全资子公司吸收合并，优化公司结构。
• 键桥通讯：控股股东和实控人发生变更，乾德精一被动成为控股股东。
• 信维通信：拟推出限制性股票激励计划，授予不超过2000万股，价格为11.71元/股。

行业估值

• 截至9月27日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为51.85倍，相对于全体A股估值溢价率为281%。
• 通信板块估值溢价率在A股横盘过程中保持平台整理状态，显示出市场对通信行业的持续关注。

投资建议

• 建议关注通信行业中的卫星通信、移动支付和物联网等细分领域。
• 股票池推荐：北纬通信、硕贝德、烽火通信。
• 市场短期表现平淡，光通信板块因集采预期保持强势，但估值偏高，后续维系强势难度较大。

附录

投资评级标准

重要声明

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