20171213-渤海证券-通信行业周报_5G标准取得阶段性成果_推动通信行业加快演进_16页_1mb

5G标准取得阶段性成果推动通信行业加快演进

核心内容

本报告是渤海证券通信行业周报，分析了2017年12月13日通信行业的走势、政策动态、运营进展、设备与技术发展以及A股上市公司主要公告，旨在为投资者提供行业洞察与投资建议。

主要观点

• 行业趋势：通信行业整体表现优于大盘，尤其是通信设备板块，本周反弹2.77%，跑赢沪深300指数3.7个百分点。
• 5G进展：5G非独立组网（NSA）标准第一个版本正式冻结，标志着5G标准化进程进入实质性加速阶段，5G商用进入倒计时。
• 物联网前景：预计2018年全球物联网支出将达7725亿美元，年增14.6%，成为最大的科技项目之一。
• 公司动态：中国联通成立“联通在线”，发力消费互联网，年收入近65亿元；中国移动软跳纤集采结果公布，亨通、中天、烽火等中标。
• 投资策略：通信板块整体处于调整期，给予“中性”评级，推荐中国联通和润欣科技。

关键信息

1. 行业走势和投资策略

1.1 行情表现

• 沪深300指数近五日下跌1.03%。
• SW通信行业反弹2.77%，其中通信设备上涨3.68%，在申万28个子行业中排名第六。
• 大盘指数虽有反弹，但整体处于下降通道，市场活跃度下降。

1.2 估值

• 截止12月12日，BH通信板块TTM估值为57.54倍，相对于全体A股估值溢价率为317%。
• 本周通信板块估值溢价率有所反弹，短期有企稳迹象。

1.3 投资策略

• 通信板块受制于二级市场压力，表现出反弹回落趋势。
• 布局重点为5G和物联网领域，以业绩推动型公司为主，同时关注联通及混改品种。
• 由于板块处于调整期，给予“中性”评级，股票池推荐中国联通（600050）和润欣科技（300493）。

2. 行业要闻

2.1 政策

• 工信部公示2017年电信和互联网行业网络安全试点示范项目，48个项目拟纳入。
• 预计2018年全球物联网支出金额为7725亿美元，年增14.6%，2020年将突破1兆美元。
• 5G NSA标准第一个版本正式冻结，标志着5G标准化进程进入实质性加速阶段。

2.2 运营

• AWS宁夏区域开放，部分实例价格比北京区域降价近40%。
• 联通成立“联通在线”，全面发力消费互联网，年收入近65亿元。
• 中国联通整合三大基地，发展智慧家庭生态圈。
• 中国移动公布2018-2019年软跳纤集采结果，亨通、中天、烽火等中标。
• 电信运营商开始推动专业管理服务，涵盖咨询、网络评估、安全评估等多个领域。

2.3 设备与技术

• 中国电信推出天翼网关3.0版本，提升智慧家庭服务能力。
• 中国电信启动IP骨干网网管系统扩容工程，拟采用单一来源方式采购。
• 爱立信与Verizon合作部署商用5G网络，推动5G商用进程。
• 我国量子通信研发取得新突破，实现探测器单片集成。
• 山西联通开通NB-IoT智能停车业务，验证NB-IoT快速部署能力。

3. A股上市公司主要公告

• 中天科技两家子公司入选国家知识产权优势企业。
• 高鸿股份出资1500万元参与投资产权交易公司。
• 海能达拟发行不超10亿元公司债加码主业。
• 金信诺斥资3亿元设立合资公司拓展光纤通信业务。
• 亨通光电与日本藤仓合资设立新能源汽车领域企业。
• 华脉科技拟现金收购江苏道康发电机组有限公司60%股权。
• 华星创业增资子公司近1亿元布局5G产品研发。
• 键桥通讯实控人完成增持计划，计划继续增持不低于3亿元。
• 中富通中标福建联通采购项目，金额逾2亿元。
• 恒信东方拟设立合资公司高投股份。
• 佳讯飞鸿全资子公司参与竞拍国有土地使用权。

风险提示

• 大盘下跌可能导致市场整体估值继续下降。

投资建议

• 通信行业在5G标准和物联网支出增长的推动下，具备长期发展潜力。
• 当前市场处于调整期，建议关注业绩释放周期中的蓝筹白马股。
• 联通混改完成，网络建设与业务开展进入新阶段，相关设备厂商有望受益。
• 推荐关注5G和物联网领域，以及长线布局联通及混改品种。