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格林大华期货铝早报20221024 总结

核心内容

本报告主要分析了2022年10月24日铝市场的走势及影响因素，从国内外供需、价格波动、政策导向等多个角度出发，对铝期货进行了短期预测和操作建议。

主要观点

• 全球市场表现：受美联储释放偏鸽信号影响，伦铝价格出现调整，回归供需双弱局面，尤其需求端因主动减产而显得更为疲软。
• 国内市场情况：国内铝价相对偏强，主要得益于基建和新能源等领域的需求支撑。交割换月后，现货成交略有改善。
• 供需变化：国内供给端四川部分产能复产，但云南整体复产仍受疫情和电力供应限制，整体供给恢复有限，对价格有一定支撑。
• 库存与出库数据：国内电解铝社会库存持续下降，铝棒库存也有所减少，但10月9日至16日出库量较上期减少，显示需求有所减弱。
• 政策与经济环境：LPR报价保持稳定，有利于金融机构支持实体经济。四季度稳投资政策加码，多地重大项目密集开工，对铝需求形成一定支撑。

关键信息

【操作建议】

• 沪铝短期建议区间短线操作。
• 主力合约支撑位为17000元/吨，第一压力位为19000元/吨。
• 伦铝价格区间预计在2050美元/吨至2480美元/吨之间。

【利多因素】

• 8月电解铝出库量周均值为15.1万吨，较7月和去年同期均有提升。
• 四季度稳投资政策加码，陕西、河南、四川、山东等地重大项目集中开工，投资规模达4803亿元。
• LPR报价保持稳定，有助于降低融资成本，支持实体经济。

【利空因素】

• 10月21日，中国电解铝现货升贴水为30，平，显示市场对需求的担忧。
• LME库存增加8.1175万吨至562550吨，表明海外需求疲软。
• 10月9日至16日电解铝出库量较上期减少2.6万吨，显示需求疲软。
• 美国第二季度实际GDP年化环比萎缩0.6%，经济陷入技术性衰退，可能对全球铝需求产生负面影响。

风险因素

• 地缘政治风险：国际局势的不确定性可能对铝市场造成冲击。
• 上下游违约风险：产业链上下游的违约风险可能加剧市场波动。

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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
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• 咨询资格号：Z0012780