20170227-兴业证券-房地产行业周报_银行加大非核心城市按揭配置_超级繁荣新起点_18页_2mb

报告摘要

本报告为2017年2月27日发布的《房地产行业周报（2.18-2.24）》，主要分析了房地产市场走势、政策动态以及重点公司表现，给出投资建议和风险提示。

市场走势：2017年2月18日至2月24日，房地产市场整体呈现回暖趋势，新房成交面积环比上升6%，同比上升39%。其中，一线城市成交面积环比上升22%，同比上升46%；二线城市成交面积环比上升16%，同比上升51%；三线城市成交面积环比下降6%，同比上升28%。二手房市场整体成交面积环比上升17%，但同比略有下降。
银行按揭配置：银行正在加大非核心城市的按揭配置，推动房屋需求向这些城市转移。这主要是由于调控政策将核心城市的需求挤出，以及按揭利率差的缩小。
政策影响：政府调控政策在收紧，例如北京大幅减少商品住宅用地供应，南京实施销售价格承诺制度。然而，分析师认为这些政策的长期效果有限，金融自由化的背景下，银行仍会为地产提供杠杆，从而推动地产进入超级大周期。
京津冀主题：京津冀一体化上升为国家战略，三地合作加强，预计2017年交运一体化将提速，利好在该区域布局土地储备的房企，重点推荐“桃园三结义”组合：北京城建、荣盛发展和华夏幸福。
投资建议：分析师持续推荐包括新城控股、世联行、北京城建、荣盛发展、华夏幸福、招商蛇口、保利地产、阳光股份、绵石投资、金融街等在内的多家房地产公司。
风险提示：报告提示了货币政策收紧和销售不及预期的风险。

中央政策：
- 国家统计局发布1月70城住宅销售价格变动情况，显示一二线城市房价稳中略升，三线城市房价环比上涨0.4%。
- 住建部继续推进三四线城市去库存，通过多种措施缓解库存压力。
地方政策：
- 上海1月本外币个人住房贷款新增234.4亿元，同比少增111.9亿元，显示政策调控对核心城市按揭需求的抑制。
- 北京2017年商品住宅用地计划减少70%，以加强调控。
- 南京建立新建商品住房销售价格承诺制度，遏制过热势头。

新房成交：
- 北京：环比上升20%，同比上升27%。
- 上海：环比上升18%，同比上升59%。
- 广州：环比上升35%，同比上升238%。
- 深圳：环比上升1%，同比下降75%。
- 青岛：环比上升18%，同比上升411%。
- 杭州：环比上升17%，同比上升112%。
- 南京：环比下降35%，同比下降63%。
- 苏州：环比上升16%，同比上升43%。
- 武汉：环比上升22%，同比上升17%。
- 长春：环比上升28%，同比上升149%。
- 大连：环比上升30%，同比上升181%。
- 东莞：环比持平，同比下降34%。
- 佛山、福州、南昌、昆明等城市也有不同程度的环比上升或下降。
二手房成交：
- 北京：环比上升9%，同比下降47%。
- 深圳：环比上升9%，同比下降57%。
- 杭州：环比上升24%，同比上升124%。
- 南京：环比上升3%，同比下降28%。
- 成都：数据暂缺。
- 青岛、南昌、厦门、南宁、大连等城市也有不同程度的成交变化。