2018年中国电子烟行业发展研究报告

2018年中国电子烟行业发展研究报告总结

核心内容概述

电子烟作为新型烟草制品的一种，具有不需要燃烧、提供尼古丁、产生微量或无二手烟气等特征。与传统烟草相比，电子烟在危害性、便携性、口味多样性、价格等方面具有一定优势。随着全球控烟政策趋严，电子烟作为传统烟草的替代品，其行业前景广阔。中国电子烟行业虽起步较晚，但已成为全球主要制造中心，市场潜力巨大。

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主要观点与关键信息

电子烟行业定义与分类

• 定义：电子烟是一种低压雾化设备，通过加热烟油产生烟雾，供吸烟者使用。
• 分类：
  • 电子烟：包括仿真烟、更换烟弹式、eGo类、APV类。
  • 加热非燃烧烟草制品：如IQOS，需更换烟草，与电子烟有明显区别。
  • 口含烟：袋装型、棒状型。
  • 其他烟草制品：鼻吸、贴片等。

电子烟行业发展历程

• 电子烟概念最早由赫伯特·吉尔伯特提出。
• 中国电子烟市场发展较快，但政策尚未完全明确。

电子烟产品结构

• 产品结构主要包括雾化器+电池。
• 烟弹式电子烟：使用可更换烟弹，适合大众消费者。
• 烟油式电子烟：通过添加烟油实现雾化，适合专业玩家。

电子烟行业产业链

上游

• 芯片设计方案：主要企业包括EVOLVDNA、亿海电子、VO CHIP等。
• 烟油：包括香精香料、丙二醇、丙三醇、尼古丁等化工原料。
• 电池：以18650电池为主，行业毛利率较低。
• 导油棉、发热丝等：非专为电子烟生产。
• 五金塑料：作为原材料，行业具有大宗商品属性。

中游

• 电子烟制造商：如新宜康、SMOK、康尔、思格雷等。
• 传统烟草企业：如菲莫国际、英美烟草、日本烟草、帝国烟草等。

下游

• 代理商、经销商、零售商：包括跨境电商品牌、线上品牌自营店、线下品牌体验店、微商等。
• 消费者：分为专业玩家、爱好者、送礼者、替烟者、戒烟者等。

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电子烟行业市场环境

各国电子烟监管思路

• 三种主要监管思路：消费品、烟草类、医药类。
• 监管强度对比：
  • 消费品类：监管弱。
  • 烟草品类：监管中等。
  • 医药类：监管强。

各国监管现状

国家/地区	监管思路
日本	药品类
美国	烟草类（FDA审批）
德国	烟草类（较宽松）
英国	消费品或药品（税率不同）
韩国	含尼古丁为烟草类，不含为消费品
意大利	烟草类
巴西	烟草类，禁止销售
沙特阿拉伯	禁止销售

中国电子烟政策环境

• 2018年8月，国家首次出台《关于禁止向未成年人出售电子烟的通告》。
• 中国电子烟行业标准逐步建立，如《电子烟雾化类器具产品通用规范》和《电子烟雾化液规范》。
• 国家标准委已立项电子烟国家标准，预计2019年出台。

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电子烟行业社会与技术环境

社会环境

• 全球吸烟导致大量死亡，中国吸烟人数占全球三分之一。
• 中国电子烟普及率远低于欧美，消费市场尚未完全打开。
• 2013年起，中国烟草行业盈利逐年下降，卷烟销量显著减少。

技术环境

• 2007-2018年9月，中国电子烟专利申请数量持续增长，2017年达2731件。
• 专利申请排名前两位为：
  • 深圳市合元科技有限公司（530件，4.08%）
  • 惠州市吉瑞科技有限公司（436件，3.36%）

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电子烟行业发展现状

行业驱动因素

• 卷烟控制趋严：电子烟成为戒烟和减害的重要选择。
• 消费升级：Vape文化兴起，吸引年轻消费者。
• 口味丰富与性价比高：电子烟提供更多口味选择，价格相对较低。
• 政策逐步规范化：推动行业从无序发展向有序增长转变。

市场规模

• 全球市场：2017年市场规模达120亿美元，增速约20%。
• 中国市场：2017年市场规模约6.7亿美元，增速保持24%以上。

竞争格局

• 全球：四大烟草巨头（菲莫国际、英美烟草、日本烟草、帝国烟草）占据67.2%市场份额。
• 国内：企业数量超过4000家，深圳占全国约13%，80%为50人以下中小企业。
• 行业集中度低：市场尚未形成有控制力的品牌。

供需情况

• 生产中心：中国生产全球95%以上电子烟，90%出口。
• 消费中心：欧美地区为主，中国消费占比仅5%。
• 未来风险：加热非燃烧烟草制品可能对电子烟形成替代威胁。

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电子烟行业企业分析

行业现状

• 行业竞争激烈，早期进入者占据优势。
• 国内企业多以ODM/OEM模式为主，出口为主。
• 2016年以来，新三板市场融资情况不理想。

融资情况

• 2018年融资企业：RELX悦刻、Gipro龙舞、精盐科技、IJOY爱卓依、意博电子等。
• 融资金额：部分企业获得数千万至数亿元融资。
• 融资轮次：多为天使轮或Pre-A轮。

麦克韦尔案例分析

• 成立于2009年，2015年登陆新三板。
• 主要收入来源为ODM业务和海外APV业务。
• 2018年，公司80%收入来自境外市场。
• APV业务占整体营收约35%，业务稳定。

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电子烟行业发展趋势与前景

行业发展趋势

1. 政策引导行业有序发展
2. 中国支持电子烟出口创汇
3. 行业整合加剧，准入门槛提高
4. 下游需求推动上游创新
5. 产品品牌化、细分化，研发与设计提升
6. 品牌企业加强线上线下渠道布局

行业前景

• 电子烟作为传统烟草替代品，未来发展潜力巨大。
• 健康观念提升和政府控烟政策将加速电子烟对传统烟草的替代。
• 电子烟市场发展仍受政策和税收影响，未来发展方向尚不明朗。

市场规模预测

• 2025年全球市场规模：预计超过470亿美元。
• 亚太地区：年复合增长率最高，中国和印度将成为主要增长市场。

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总结

电子烟行业作为新型烟草制品，具有替代传统烟草、满足消费者多样化需求等优势。随着全球控烟政策趋严，行业规范化趋势明显，但中国政策仍不明确，监管空白导致市场混乱。尽管如此，电子烟市场仍具备良好的增长潜力，尤其是出口市场。未来，随着政策逐步完善、技术持续创新、行业整合加剧，电子烟行业有望实现更健康、可持续的发展。