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医药生物行业周报（20171225-20171229）总结

核心内容

本报告为2017年12月25日至12月29日医药生物行业周报，重点分析了行业走势、上市公司公告、政策动态及投资建议。

主要观点

• 行业指数表现：本周医药生物行业指数下跌0.42%，跑输沪深300指数0.16个百分点，绝对估值小幅上升，但估值溢价率小幅下降。
• 板块分化：各子行业表现分化，医药商业和中药上涨，而化学制剂、化学原料药、生物制品跌幅较大。
• 一致性评价进展：CFDA发布第一批通过仿制药质量和疗效一致性评价的药品公告，推进速度略超预期，预计2018年将成为医药板块重要投资主线。
• 政策红利：江苏省要求优先采购通过一致性评价的仿制药，相关企业将受益于价格优势和进口替代。
• 投资建议：建议关注优质仿制药标的如华海药业、乐普医疗、爱尔眼科、恒瑞医药、华东医药、亿帆医药及上海医药等。

行业数据

• 累计产品销售收入：25,947.2亿元，同比增长12.3%。
• 累计利润总额：2,997.8亿元，同比增长18.4%。

上市公司公告

• 信立泰：氯吡格雷通过一致性评价，成为硫酸氢氯吡格雷片首家通过该评价的产品。
• 康弘药业：拟投资30亿元建设生产及研发中心，用于康柏西普产品的国际供货及生物医药研发。
• 丽珠集团：重组全人源抗RANKL单克隆抗体注射液获临床批件，预计需4-6年完成临床试验。

行业要闻

1. CFDA发布一致性评价公告：首批13个品种、17个规格通过一致性评价，涉及7家企业。
2. 鼓励药品创新政策：优先审评审批意见出台，支持创新药和临床急需仿制药。
3. 《中国上市药品目录集》发布：收录131个品种、203个规格，包括通过一致性评价的药品。
4. 发改委三年行动计划：聚焦高端医疗器械和药品，提升国产替代能力。

数据预测与估值

一周行情回顾

• 个股涨跌情况：医药生物板块有135只股票上涨，120只股票下跌。
• 涨幅较大的个股：山河药辅（13.73%）、中恒集团（12.56%）、迪瑞医疗（11.48%）。
• 跌幅较大的个股：京新药业（-10.93%）、海普瑞（-9.53%）、西藏药业（-8.03%）。

投资建议

• 短期：关注一致性评价相关企业，如华海药业、乐普医疗。
• 中长期：关注业绩确定性高、细分行业基本面好转的龙头企业，如乐普医疗、爱尔眼科。
• 政策受益：关注受益于“两票制”、医保目录调整等政策的优质医药商业公司，如上海医药。

估值与溢价率

• 医药生物绝对估值：36.52亿元（历史TTM_整体法，剔除负值）。
• 估值溢价率：159.56%，较上周末略有下降。

行业趋势与展望

• 政策驱动：审评审批制度改革、仿制药一致性评价、医保目录调整等政策持续推动行业整合。
• 市场结构变化：行业集中度提升，龙头企业优势明显，强者恒强。
• 创新与进口替代：创新药械、优质制剂、大消费、医疗服务等子板块具有较好前景。

免责条款与评级体系

• 投资评级体系：采用相对评级体系，根据公司基本面及估值预期进行分类。
• 免责条款：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担相关责任。

总结：2018年医药生物行业将受益于一致性评价政策红利，同时面临供给侧改革带来的结构调整。建议重点关注优质仿制药企业、创新药械及受益于政策的医药商业龙头。