20210117-中国银河-电子行业周报_从CES2021看电子科技网联智能发展新趋势_23页_2mb

电子行业周报总结 - 2021年01月17日

核心内容

行业趋势与观点

• 5G手机渗透率提升：2020年12月，国内手机出货量同比下降12.6%，但5G手机出货量占68.4%，预计2023年全球5G手机渗透率将超51%。苹果和小米的5G手机出货量逆势增长，继续看好其未来表现及产业链。
• 台积电业绩与资本开支：台积电2020年第四季度营收同比增长14.0%，净利润增长23.0%。2021年资本开支计划达250-280亿美元，超出市场预期，推动半导体行业景气度提升，预计晶圆制造、封测、元器件及上游材料价格将持续上涨。
• CES2021展示趋势：全球电子科技进入网联化、智能化新周期。5G终端、新型显示、半导体及智能驾驶成为主要方向，如联想、Vuzix、JLab等推出智能眼镜；TCL、三星等展示Mini-LED、OLED等新型显示技术；高通、英特尔等发布新一代芯片，推动终端产品升级。

行业配置建议

• 5G终端：关注苹果产业链，如歌尔股份、蓝思科技、领益智造等。
• 半导体：建议关注闻泰科技、韦尔股份、澜起科技等，因其估值合理且盈利增长确定性高。
• 显示领域：京东方A、TCL科技等全球龙头在新型显示技术方面全面布局，有望在2021年市场份额突破40%。
• PCB：鹏鼎控股、东山精密、生益科技等受益于下游需求复苏，预计2021年全球PCB行业重回正增长。
• LED：Mini-LED背光商用加速，三安光电、利亚德等值得关注。
• 机器视觉：海康威视等企业受益于制造业智能化升级，发展前景广阔。

市场行情回顾

指数表现

• 上周电子行业指数上涨4.79%，在28个一级子行业中排名第二。
• 半导体材料和显示器件涨幅分别为10.22%和7.61%，成为周涨幅前列的二级板块。

行业表现

• 涨幅前五：路畅科技（+61.01%）、彩虹股份（+32.17%）、华峰测控（+25.95%）、TCL科技（+24.77%）、精测电子（+22.20%）。
• 跌幅前五：台基股份（-19.11%）、欣旺达（-16.80%）、立昂微（-16.66%）、隆利科技（-15.43%）、超频三（-14.77%）。

公司重要公告

• 博杰股份：预计2020年净利润盈利3.31-3.60亿元，同比增长119.93%-139.34%。
• 京东方A：发布非公开发行预案，拟募集资金不超过200亿元，用于扩建AMOLED生产线及补充流动资金。
• 润欣科技：发布股权激励草案，拟向激励对象授予954.00万股限制性股票。
• 英唐智控：拟出资1.68亿元收购上海芯石40%股权。
• 拓邦股份：收购宁辉锂电70%股权，注册资本增至4,000万元。
• 蔚蓝锂芯、芯源微、东尼电子等均发布业绩预喜公告。

行业动态

• 人工智能：赛昉科技发布全球首款基于RISC-V的AI单板计算机“星光系列”，预计2021年3月上市。
• 半导体：英特尔发布第三代至强可扩展处理器，推动数据中心性能提升；高通与蔚来合作，推进智能网联汽车发展。
• 汽车电子：中汽协预测2021年新能源车销量将增长40%，但需警惕芯片短缺风险。
• 物联网：IDC预测2024年中国物联网支出将达3,000亿美元，复合增长率13.0%。
• 面板显示：乐金显示延长LCD生产时间，坚果投影发布三色激光电视，推动激光电视市场发展。

核心组合及推荐理由

国内外行业及公司估值比较

• 国内估值：电子行业市盈率（TTM）为52.65倍，高于近5年及近10年平均水平。
• 与国际对比：中国台湾、美国及韩国电子行业估值均低于A股，但国内电子行业成长性更好。
• 重点公司估值：如歌尔股份（PE 26.65倍）、领益智造（PE 19.19倍）、闻泰科技（PE 30.53倍）、韦尔股份（PE 73.52倍）、澜起科技（PE 54.62倍）、京东方A（PE 37.78倍）、TCL科技（PE 27.41倍）等。

风险提示

• 新兴产品需求不及预期。
• 外部摩擦加剧，影响半导体等关键领域的发展。

一级市场风向

• 融资案例：包括本源量子（量子计算）、图达通（激光雷达）、华引芯（LED）、博升光电（半导体）、芯和半导体（EDA软件）等。
• 重点推荐：本源量子及图达通因其在新兴技术领域的表现，值得关注。

附录：重点公司投资案件

• 本源量子：专注量子计算芯片、测控系统及软件研发。
• 图达通：激光雷达智能传感研发商，应用于自动驾驶等领域。
• 华引芯：面向中高端LED芯片市场。
• 博升光电：提供半导体激光器、激光芯片等产品。
• 芯和半导体：专注EDA软件、IPD、SiP系统研发。

分析师：傅楚雄、王恺
联系方式：傅楚雄 010-66568393 | fuchuxiong@chinastock.com.cn
王恺 010-66569192 | wangkai_yj@chinastock.com.cn
分析师登记编码：傅楚雄 S0130515010001，王恺 S0130520120001
鸣谢：张斯莹