独角兽系列行业研究之电子科技篇（十）：电子科技领域“独角兽”公司到底有哪些-20180326-光大证券-15页-1mb

电子科技领域“独角兽”公司总结

核心内容概述

本报告聚焦电子科技领域内的“独角兽”企业，分析其行业地位、业务模式、市场表现及投资价值。电子科技作为新经济的重要组成部分，受到国家政策的大力扶持，具备广阔的发展前景。报告列举了三家代表性独角兽公司：小米、大疆创新和柔宇科技，分别从互联网科技、无人机、柔性电子设备领域切入，深入探讨其主营业务、发展现状及未来潜力。

主要观点

1. 政策支持：国家正在推动以信息科技为代表的新经济发展，鼓励互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合，为电子科技领域独角兽企业提供了良好的政策环境。
2. 独角兽企业的成长性：电子科技领域的独角兽企业具有高成长性，部分企业已实现IPO快速过会，展现出强大的市场竞争力。
3. 业务多元化与创新模式：这些独角兽公司通过多元化业务布局和创新商业模式，提升了市场影响力和盈利能力。
4. 市场表现突出：在海外市场，小米、大疆创新均表现强劲，成为全球市场的重要参与者。
5. 技术壁垒与行业前景：大疆创新和柔宇科技凭借领先技术，形成了较高的行业壁垒，具有广阔的市场前景。

关键信息

电子科技领域独角兽公司

小米公司分析

• 公司定位：小米是一家专注于智能手机、互联网电视和智能家居生态链的创新型科技企业。
• 商业模式：小米以“硬件+新零售+互联网服务”为“铁人三项”模式，强调高性价比和互联网生态建设。
• 主要业务：
  • 智能硬件：涵盖手机、智能家居设备、IoT产品等，IoT平台设备已超8500万台。
  • 新零售：通过线上商城和线下小米之家，实现高效销售和用户体验提升。
  • 互联网服务：以MIUI系统为核心，拥有3亿用户，是小米主要利润来源。
• 产业链布局：小米与多家上市公司合作，覆盖智能硬件、互联网服务及供应链多个环节。
• 海外市场表现：小米在印度市场占据重要份额，海外市场销量进入14个国家和地区前五。
• 融资情况：经历5轮融资，总估值增长显著，E轮融资达11亿美元，估值高达450亿美元。
• 股权结构：雷军持股77.80%，是小米最大股东。

大疆创新分析

• 公司定位：全球领先的无人机飞行器控制系统及解决方案研发和生产商。
• 产品与技术：
  • 消费级产品：包括御Movic、晓Spark、精灵Phantom等。
  • 专业级产品：集成系统、相机云台、摄像增稳系统等。
  • 行业应用：农业、能源、公共安全、建筑等多个领域。
• 技术优势：在无人机领域拥有大量专利，技术壁垒高，产品广泛应用于航拍、测绘、救援等。
• 市场表现：2017年销售额达180亿元，海外市场占比80%。
• 融资情况：经历多轮融资，2017年获8亿美元投资，估值持续上升。
• 股权结构：智翔科技有限公司持股100%，为唯一大股东。

柔宇科技分析

• 公司定位：专注于柔性显示技术及柔性电子设备的研发、生产和销售。
• 核心技术：
  • 0.01毫米全球最薄彩色柔性显示屏：引领柔性显示技术潮流。
  • 新型柔性电子传感器：具有良好的传感性能和柔韧性，应用于多个领域。
  • 新型智能终端产品：包括柔记、Royole Moon等，具有颠覆性。
• 技术储备：公司已在全球范围内申请或储备1500余项核心技术知识产权。
• 市场拓展：产品已销往20多个国家和地区。
• 融资情况：五年内获得六轮融资，2017年获8亿美元投资。
• 股权结构：刘自鸿持股42.97%，为最大股东。

风险提示

• 行业竞争激烈：电子科技行业竞争加剧，存在恶性竞争风险。
• 估值方法局限性：报告中的分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

投资评级说明

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

报告声明

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