20180806-华融证券-有色行业周报_罢工确定_关注铜价扰动_22页_1mb

有色行业周报总结 (2018.07.30~2018.08.05)

核心内容

本周有色行业整体表现低迷，中信有色指数下跌 6.94%，跑输沪深300指数 1.09个百分点。其中，贵金属、工业金属、稀有金属分别下跌 6.27%、7.43%、6.63%。板块内涨幅前五的股票为：西部资源（+10.52%）、东方锆业（+7.06%）、罗平锌电（+5.37%）、山东金泰（+4.89%）、炼石有色（+4.07%）；跌幅前五的股票为：利源精制（-39.20%）、银邦股份（-27.35%）、东方钽业（-25.06%）、万邦德（-16.85%）、深圳新星（-16.69%）。

行业动态及公司跟踪

行业动态

1. 全球最大铜矿罢工风险上升

   • 智利 Escondida 铜矿工人拒绝必和必拓的薪酬报价，决定罢工。
   • Caserones 铜矿工人也投票通过罢工，预计影响全球铜供应。
   • 伦铜库存降至1月份以来的低点，但市场反应平淡，伦铜报价 6117.5美元/吨，下跌 0.04%。

2. 环保限产扩围

   • 错峰限产或扩围至 80个城市，环保力度进一步升级。
   • 江苏、山东等地已提前制定应对措施，部分企业限产比例达 10%。

3. 政策与资源勘探进展

   • 工信部发布 2018年第8批新能源汽车推荐车型目录，显示新能源汽车产业链持续发展。
   • 贵州首个超大型铅锌矿床探明资源量达 275.82万吨，对当地经济与资源开发有重要意义。
   • 菲律宾取消 采矿勘探许可两年禁令，但对新采矿业务的禁令仍有效。

4. 马来西亚延长铝土矿出口禁令至年底，以应对国内库存问题。

公司动态

1. 中孚实业转让参股公司股权，涉及矿业权，未设质押或争议。
2. 云南铜业宣布子公司吸收合并，优化公司结构。
3. 利源精制因重大事项停牌“14利源债”，并发布半年报业绩预告修正，净利润预计为 -7,500万至-10,000万元。
4. 博威合金决定终止非公开发行A股股票事项。
5. 赣锋锂业对全资子公司增资，增强资本实力。
6. 云海金属发布半年度报告，净利润同比增长 51.89%，主要受益于镁价上涨及政府补贴。
7. 洛阳钼业发布半年度业绩预增公告，净利润预计增长 271.21%~295.16%，主要因金属价格涨幅及融资收益增加。

主要产品价格变化

工业金属

• LME铜：下跌 1.36%
• LME铝：下跌 1.92%
• LME锌：上涨 2.11%
• LME铅：下跌 0.07%
• LME镍：下跌 4.32%
• LME锡：下跌 0.31%

贵金属

• COMEX黄金：下跌 0.86%
• COMEX白银：下跌 0.58%

小金属与稀有金属

• 碳酸锂、氢氧化锂：价格稳定
• MB低级钴：下跌 1.04%
• 金属钴：下跌 2.48%
• 四钴：下跌 3.95%
• 钨精矿：下跌 1.89%
• 1#钼：上涨 5.61%
• 海绵钛：上涨 3.33%
• 镁锭：上涨 1.42%
• 精铟：下跌 1.71%
• 氧化钕：下跌 1.09%
• 氧化镝：下跌 0.87%

投资策略

1. 铜价走势

   • 国内6、7月铜冶炼企业检修较多，8月检修压力减弱，需求回升。
   • 智利两大铜矿罢工加剧供应紧张，支撑铜价震荡上行。

2. 钴价走势

   • 国内看空情绪仍占主流，市场清淡。
   • 7月新能源汽车数据即将公布，预计产销量持续上升，消费电子旺季来临，有望支撑钴价。

3. 建议关注

   • 铜产业链相关企业
   • 新能源汽车及消费电子受益标的

风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 美元指数波动风险
3. 有色金属价格下跌风险

总结

本周有色行业受多重因素影响，整体表现疲软。铜价因供给端扰动及需求回升可能震荡上行，而钴价受市场情绪影响偏弱，但新能源汽车数据发布或带来支撑。环保限产政策持续加码，对行业供给端形成压力。同时，资源勘探进展及政策变化为行业带来一定利好。建议投资者关注铜、钴等受益标的，同时警惕宏观经济及美元指数波动对有色金属价格的潜在影响。