20221123-德邦证券-每周流动性相关数据一览_3页_456kb

宏观周报总结

一、核心内容概述

本周宏观流动性数据表明，央行通过公开市场操作向市场注入了大量流动性。公开市场操作方面，央行累计进行了4010亿元逆回购和8500亿元MLF操作，同时有330亿元逆回购和1万亿元MLF到期，导致全口径净投放2180亿元。货币市场利率方面，DR001和DR007均出现明显下降，分别下跌34.53个基点和14.17个基点，反映出市场短期资金供应相对宽松。

二、主要观点

• 流动性投放：央行本周通过逆回购和MLF操作向市场净投放2180亿元，显示政策层面仍保持一定的宽松态度，以支持市场稳定和经济复苏。
• 货币市场利率下行：DR001和DR007利率分别降至1.3195%和1.7213%，表明市场短期资金成本下降，流动性环境有所改善。
• 期限溢价变化：DR001和DR007的走势及期限溢价变化反映了市场对未来利率走势的预期，可能对资产配置产生影响。
• 风险提示：报告指出需关注疫情超预期扩散、海外超预期紧缩以及全球通胀加剧等风险因素，这些因素可能对市场流动性及资产价格造成冲击。

三、关键信息

1. 公开市场操作数据

2. 货币市场利率

• DR001：上周五报1.3195%，较前一周下跌34.53个基点。
• DR007：上周五报1.7213%，较前一周下跌14.17个基点。

3. 风险提示

• 疫情扩散：若疫情出现超预期扩散，可能对经济活动和市场流动性产生负面影响。
• 海外紧缩：若海外央行超预期收紧货币政策，可能引发资本外流和汇率波动。
• 全球通胀：通胀加剧可能推高利率，压缩资产估值空间，影响宏观流动性环境。

四、分析师与研究团队简介

• 芦哲：德邦证券首席宏观经济学家，中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长。具有丰富的学术背景和行业经验，曾任职于世界银行、泰康资产和华泰证券。发表多篇学术论文，获得多项研究奖项。
• 王洋：德邦证券研究所高级宏观经济研究员，复旦大学政治经济学硕士。曾多年从事期货市场研究，擅长货币理论与宏观流动性分析，专注于大类资产配置研究。

五、投资评级说明

六、法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告所载信息和观点反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。
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