20250627-东海期货-原油2025年半年度策略报告_焦点回归供需_节奏将成核心_14页_2mb

报告总结：东海期货原油2025年半年度策略分析

本报告焦点为原油市场2025年上半年的供需分析和未来半年度策略，强调供应复产节奏和地缘政治因素是核心驱动因素。供应方面，OPEC+持续增产缓慢，但长期过剩压力上升，尤其是中轻质油品贴水风险。需求端，初夏需求波动需观察旺季后库存累积情况；降息路径等宏观因素可能加重不确定性。结论认为下半年油价波动偏高，但长期中枢下移，建议逢高偏空操作；风险包括地缘事件、OPEC+政策变化和非OPEC供应增加。