20240511-华创证券-_债券周报_每周高频跟踪_焦点回归地产_13页_1mb

债券周报总结：焦点回归地产

五一假期后经济回顾

五一假期后，生产复工速度偏慢，但下游投资需求释放保持强劲。工业方面，多数工业品开工率尚未完全恢复至节前水平；螺纹钢需求和价格持续偏强。地产销售因假期影响表现疲软，成都、杭州等城市成交降幅显著扩大；水泥价格先涨后跌。消费方面29城地铁客运量同比增幅较前期提高，显示出假期出行热度较高。

未来展望

5月下旬至6月，政府债券供给提速确定性高，特别国债和专项债项目推进，资金到位情况有望改善，基建需求维持韧劲。此外，热点城市限购取消和“以旧换新”政策出台，市场重点关注房地产销售数据回升强度和持续性。宽信用主线值得关注，需跟踪地产高频数据验证。

风险提示

一线城市限购放松力度超预期可能导致房地产市场波动不确定性增加。