20210719-万联证券-商业贸易行业周观点_奥园美谷发力高端医美产品_中国钻石交易强劲反弹_9页_1mb

商业贸易行业周观点总结（07.12-07.18）

行业核心观点

上周（7月12日-7月16日），申万商业贸易指数上涨0.37%，跑输上证综指0.06个百分点，位列申万28个一级行业涨跌幅第18位。年初至今，商业贸易指数下跌3.06%，跑输上证综指4.96个百分点，位列申万28个一级子行业涨幅第20位。

行业重点方向包括：

• 医美：需求端空间广阔，供给端监管趋严，上游盈利能力强，竞争格局良好。建议关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等策略带来的投资机会。
• 化妆品：颜值经济与国货美妆崛起，建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销与全渠道布局的化妆品公司。
• 黄金珠宝：短期黄金刚需释放利好终端销售；中长期疫情加速行业整合与渠道变革，利好龙头企业。
• 电商：新零售快速发展，疫情推动线下消费向线上转移，长期看好电商龙头企业。

行情回顾

• 上证综指上涨0.43%，商业贸易指数上涨0.37%，跑输上证综指0.06个百分点。
• 医美板块中，奥园美谷涨幅最大，达7.32%。
• 化妆品板块中，华熙生物涨幅居前，达5.31%。
• 黄金珠宝板块中，周大生涨幅最高，达14.48%。
• 超市/百货/电商板块中，南极电商涨幅最高，达6.57%。

行业数据跟踪

• 社零数据：2021年6月，社会消费品零售总额同比增长12.1%，两年平均增长4.9%。其中，金银珠宝类零售额同比增长26.0%，化妆品类同比增长13.5%。
• 原材料价格：COMEX黄金上涨至1812.50美元/盎司，COMEX白银下降至25.70美元/盎司。

上市公司重要公告

行业重要事件

1. 奥园美谷发力高端医美产品
   7月15日，奥园美谷举行新品发布会，推出三款医用修护类产品，包括纳米载药医用冷敷贴、富勒烯医用冷敷贴和胶原蛋白冻干粉，打造“妆”、“械”、“药”产品矩阵。

2. 华伦天奴美妆登陆中国市场
   欧莱雅中国旗下高定美妆品牌华伦天奴美妆（VALENTINO BEAUTY）在7月15日通过天猫小黑盒首发，标志着其正式进入亚洲市场。

3. 中国钻石交易强劲反弹
   2021年上半年，上海钻石交易所成品钻石进口额达15.76亿美元，同比增长近50%，预计全年有望超过2018年历史高点。

4. 抖音进军外卖市场
   抖音成立“心动外卖”团队，计划在一二线城市率先上线，可能成为外卖平台的竞争对手。

投资建议

• 医美：关注技术进步、品类拓展和渠道下沉的龙头企业。
• 化妆品：关注品牌和品类矩阵拓展、多元化营销与全渠道布局的公司。
• 黄金珠宝：短期黄金刚需释放利好终端销售；中长期行业整合与渠道变革利好龙头企业。
• 电商：长期看好新零售发展及电商龙头企业。

风险提示

• 疫情复燃风险
• 消费恢复不及预期风险
• 行业竞争加剧风险

行业投资评级

公司投资评级

基准指数

沪深300指数

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