20180821-东兴证券-精锻科技-300258.SZ-财报点评_结合齿业务份额提升_布局新能源汽车产品_5页_782kb

报告摘要

精锻科技（300258）在2018年半年度财报中展示了良好的业绩增长和未来发展的潜力。公司通过提升结合齿业务份额、扩大产能、积极布局新能源汽车产品，增强了市场竞争力和盈利能力。

业绩增长显著
报告期内，公司实现营业收入6.44亿元，同比增长23.01%；归母净利润1.59亿元，同比增长26.97%。其中，国内产品销售占比77.55%，同比增长22.65%；出口销售占比22.45%，同比增长16.38%，出口份额较2017年上升0.88个百分点。
结合齿业务成为增长点
公司在差速器半轴和行星齿轮领域市占率约为30%，客户资源优质，包括大众、GKN、GETRANG、AAM、上海纳铁福等。公司为大众供应的DCT结合齿，价格高于锥齿轮，且市场份额持续上升。目前，DQ200配套比例从40%提高到80%，DQ381项目将在2019年下半年进入批量供货，主要配套大众多款爆款车型。
产能瓶颈将缓解
公司在天津建设2200万件产能的工厂，预计2019年Q2投产。该工厂将提升订单完成率，支持大客户就近配套，同时降低运输成本，提高盈利能力。在天津工厂投产前，公司通过增加操作工人和生产班次来应对订单需求。
积极布局新能源汽车产品
随着新能源汽车的发展趋势，公司已开始布局相关产品，包括传动系统小总成、电机轴、铝合金涡盘精锻件等。目前，公司已为部分客户配套电机轴，并获得新能源汽车差速器总成订单，产品价格高于传统产品。姜堰工厂的新能源汽车和轻量化项目正在推进，设备将在下半年陆续进厂。