20240906-浙商证券-艾为电子-688798.SH-艾为电子点评报告_经营优化产品拓展_盈利能力持续提升_3页_627kb

艾为电子(688798)公司点评

投资要点

1. 2024年上半年业绩显著增长，营业收入达158.1亿元，同比增长56.77%。归母净利润0.91亿元、扣非净利润0.68亿元，实现扭亏为盈。
2. 综合毛利率达28.09%，同比提升0.78个百分点。
3. 第二季度单季营收增长29.07%，环比提升38.8%，归母净利润增长608.6%，环比增长55.38%。

经营分析

1. 市场回暖和降本增效推动经营优化。公司通过管理变革（如产研学数字化）提升运营效率，规模效应进一步放大。
2. 毛利率回升：上半年随着市场回暖和库存去化，公司盈利能力持续改善。
3. 通过技术创新，拓展产品品类及下游应用市场。

产品与战略

1. 产品创新：上半年新发布100余款产品，聚焦高性能数模混合芯片、电源管理和信号链等领域。
2. 市场拓展：逐步从消费电子、AIoT向工业、汽车领域扩展，增强客户粘性，扩大市场份额。
3. 未来策略：积极布局高增长领域，加快产品迭代和技术升级。

投资建议

1. 预计2024-2026年营业收入分别为317.4亿元、385.2亿元、470.1亿元，归母净利润分别为19.2亿元、34.2亿元、53.5亿元。
2. 当前股价对应2024-2026年PE分别为50倍、28倍、18倍，维持“买入”评级。

风险提示

1. 产品开发不及预期；
2. 市场竞争加剧；
3. 市场需求不及预期。