20241029-华安证券-艾为电子-688798.SH-毛利率持续改善_收入结构日益优化_4页_442kb

艾为电子2024年三季度报告分析总结

2024年10月30日，艾为电子发布2024年三季度报告。前三季度实现营业收入237亿元，同比增长327%；归母净利润18亿元，同比增长2647%。第三季度单季度收入79亿元，同比增长13%，环比下降26%，但归母净利润扭亏为盈，环比增长553%。毛利率改善持续，单季度毛利率329%，同比增长108个百分点，环比增长40个百分点，毛利额同比增加0.87亿元、环比增长0.025亿元。毛利率提升主要源于新料号开发，尤其是非消费电子料号，以及淘汰低质料号。消费电子领域，摄像头业务增长显著；车载领域，公司产品如DCDC和音频功放获得Tier1客户认可，并在汽车Tbox和通讯方案中应用。投资建议维持买入，预计2024-2026年归母净利润分别为22亿元、40亿元、61亿元，对应PE分别为697倍、390倍、257倍。风险包括市场复苏、产品拓展、毛利率和费用控制不及预期。