20250916-华泰期货-尿素日报_低价成交好转_关注成交持续性_10页_2mb

尿素日报2025-09-16总结

市场分析

价格方面，尿素主力合约收盘价为1683元/吨，较前一日上涨20元。现货市场价格波动，山东、河南和江苏地区小颗粒报价分别为1640元/吨（-20）、1640元/吨（-30）和1640元/吨（-30），部分厂家降价后成交好转。基差方面，山东、河南和江苏基差均为-43元/吨左右；小块无烟煤价格稳定。生产利润尚可，尿素企业利润110元/吨，环比下降20元；出口利润1167元/吨，环比上升62元，显示出口端对价格有支撑。

供应端，截至9月15日，尿素企业产能利用率为79.34%，略有上升；样本企业总库存113.27万吨，环比增加3.77万吨，港口库存54.94万吨，环比减少7.15万吨，表明库存压力偏大。

需求端，复合肥产能利用率37.82%，环比提高4.74个百分点，而三聚氰胺产能利用率55.38%，环比下降3.60个百分点。需求方面，秋季施肥淡季储备较少，工业需求中复合肥厂逢低采购，三聚氰胺刚需支撑，但整体需求偏弱。出口持续进行，9月窗口期出口节奏加快，预计港口库存将继续去库，国内需求可能在出口提速时环比好转。

策略建议

单边市场中性。跨期交易建议：在出口窗口期前，考虑UR01-05合约逢低正套；窗口期后，逢高反套。跨品种交易无推荐。需关注出口政策、装置检修、库存变动和农业需求变化等风险。