20231124-广发期货-有色可视化早报_6页_1mb

锌、铝、镍、不锈钢、锡产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了锌、铝、镍、不锈钢及锡五大金属产业的期现市场动态，涵盖价格变化、价差波动、基本面数据及市场观点。报告内容由广发期货发展研究中心提供，旨在为投资者提供市场参考。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值20950元/吨，前值21160元/吨，下跌210元，跌幅0.99%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值20900元/吨，前值21110元/吨，下跌210元，跌幅0.99%。
• 升贴水（广东）：现值50元/吨，前值30元/吨，上涨20元。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-363元/吨，前值-349元/吨，下跌14.1元。
• 沪伦比值：现值8.33，前值8.36，下跌0.03。

月间价差

• 2312-2401：现值45元/吨，前值55元/吨，下跌10元。
• 2401-2402：现值20元/吨，前值40元/吨，下跌20元。
• 2402-2403：现值25元/吨，前值15元/吨，上涨10元。
• 2403-2404：现值15元/吨，前值15元/吨，持平。

基本面数据

• 10月精炼锌产量：60.46万吨，环比增长11.14%。
• 9月精炼锌进口量：5.31万吨，环比增长12.48%。
• 9月精炼锌出口量：0.02万吨，环比持平。
• 镀锌开工率：63.24%，环比下降0.25%。
• 压铸开工率：46.59%，环比下降1.12%。
• 氧化锌开工率：60.50%，环比上升0.67%。
• 中国锌锭七地社会库存：10.36万吨，环比下降1.15%。
• LME库存：21.2万吨，环比上升0.43%。

市场观点

• 美联储结束加息概率加大，国内万亿国债释放。
• 国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。
• 海外库存持续增加，价格在20900-21500区间震荡。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18810元/吨，前值18880元/吨，下跌70元，跌幅0.37%。
• SMM A00铝升贴水：现值-10元/吨，前值-10元/吨，持平。
• 长江铝A00：现值18860元/吨，前值18930元/吨，下跌70元，跌幅0.37%。
• 长江铝A00升贴水：现值-10元/吨，前值-10元/吨，持平。
• 氧化铝(山东)-平均价：现值2945元/吨，前值2945元/吨，持平。
• 氧化铝(河南)-平均价：现值3010元/吨，前值3010元/吨，持平。
• 氧化铝(山西)-平均价：现值3000元/吨，前值3000元/吨，持平。
• 氧化铝(广西)-平均价：现值3010元/吨，前值3015元/吨，下跌5元，跌幅0.17%。
• 电池级硫酸镍均价：现值29750元/吨，前值29800元/吨，下跌50元，跌幅0.17%。
• 进口盈亏：现值683元/吨，前值473元/吨，上涨211元。
• 沪伦比值：现值8.44，前值8.39，上涨0.05。

月间价差

• 2312-2401：现值60元/吨，前值45元/吨，上涨15元。
• 2401-2402：现值35元/吨，前值55元/吨，下跌20元。
• 2402-2403：现值15元/吨，前值25元/吨，下跌10元。
• 2403-2404：现值0元/吨，前值-10元/吨，上涨10元。

基本面数据

• 10月氧化铝产量：684.20万吨，环比增长1.63%。
• 10月电解铝产量：364.10万吨，环比增长3.35%。
• 9月电解铝进口量：21.66万吨，环比增长1.73%。
• 9月电解铝出口量：0.06万吨，环比下降1.95%。
• 铝型材开工率：57.50%，环比下降0.25%。
• 铝线缆开工率：66.80%，环比持平。
• 铝板带开工率：77.00%，环比下降0.26%。
• 铝箔开工率：77.60%，环比下降0.51%。
• 原生铝合金开工率：51.60%，环比持平。
• 中国电解铝社会库存：64.40万吨，环比下降4.87%。
• LME库存：47.6万吨，环比下降0.70%。

市场观点

• 美国10月通胀低于预期，美联储结束加息概率加大。
• 国内新能源汽车及光伏订单表现尚可，但部分传统需求开工低于预期。
• 云南电解铝减产超100万吨，对价格形成较大压力。
• 铝价预计低位震荡，关注18500元/吨支撑。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值128600元/吨，前值132270元/吨，下跌3670元，跌幅2.77%。
• 1#金川镍：现值129950元/吨，前值133425元/吨，下跌3475元，跌幅2.60%。
• 1#金川镍升贴水：现值2600元/吨，前值2175元/吨，上涨425元。
• 1#进口镍：现值127200元/吨，前值131120元/吨，下跌3920元，跌幅2.99%。
• 1#进口镍升贴水：现值-150元/吨，前值-130元/吨，下跌20元。
• LME 0-3升贴水：现值-239美元/吨，前值-237美元/吨，下跌2美元。
• 期货进口盈亏：现值-4646元/吨，前值-2792元/吨，下跌1854元。
• 沪伦比值：现值7.78，前值7.89，下跌0.11。
• 8-12%高镍生铁价格：现值958元/镍点，前值958元/镍点，持平。
• 电池级硫酸镍均价：现值29750元/吨，前值29800元/吨，下跌50元，跌幅0.17%。

月间价差

• 2312-2401：现值510元/吨，前值760元/吨，下跌250元。
• 2401-2402：现值190元/吨，前值180元/吨，上涨10元。
• 2402-2403：现值270元/吨，前值140元/吨，上涨130元。

基本面数据

• 10月中国精炼镍产量：24000吨，环比增长8.84%。
• 9月精炼镍进口量：6261吨，环比下降12.48%。
• 9月精炼镍出口量：0.02吨，环比下降1.95%。
• SHFE库存：现值10847吨，前值10957吨，环比下降1.00%。
• 社会库存：现值13746吨，前值14398吨，环比下降4.53%。
• 保税区库存：现值4500吨，前值4900吨，环比下降8.16%。
• LME库存：现值44586吨，前值44592吨，环比下降0.01%。
• SHFE仓单：现值8657吨，前值8657吨，环比持平。

市场观点

• 产业负反馈，纯镍趋势性累库，基差弱势。
• 主流电镍生产工艺有利可图，过剩状态承压。
• 镍铁厂减产扩大，矿端利润被挤压，成本下移。
• 前期空单止盈，追空与抄底存在不确定性。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：现值13600元/吨，前值13700元/吨，下跌100元，跌幅0.73%。
• 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：现值13700元/吨，前值13800元/吨，下跌100元，跌幅0.72%。
• 304/No.1（无锡广青3.0卷）：现值13050元/吨，前值13150元/吨，下跌100元，跌幅0.76%。
• 304/No.1（佛山广青3.0卷）：现值13450元/吨，前值13550元/吨，下跌100元，跌幅0.74%。
• 期现价差：现值225元/吨，前值235元/吨，下跌10元。
• 冷热价差：现值550元/吨，前值550元/吨，持平。

原料及成本

• 短流程参考成本：现值13862元/吨，前值13862元/吨，持平。
• 长流程参考成本：现值14603元/吨，前值14599元/吨，上涨4元。
• 短流程参考利润：现值-262元/吨，前值-162元/吨，下跌100元，跌幅62%。
• 菲律宾红土镍矿均价：现值54美元/湿吨，前值54美元/湿吨，持平。
• 南非铬精矿均价：现值59元/吨度，前值59元/吨度，持平。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值958元/镍点，前值958元/镍点，持平。
• 内蒙古高碳铬铁均价：现值8500元/50基吨，前值8500元/50基吨，持平。
• 温州废不锈钢一级料价格：现值9400元/吨，前值9500元/吨，下跌100元，跌幅1.05%。

月间价差

• 2312-2401：现值-50元/吨，前值-40元/吨，下跌10元。
• 2401-2402：现值-30元/吨，前值-35元/吨，上涨5元。
• 2402-2403：现值-40元/吨，前值-25元/吨，下跌15元。

基本面数据

• 10月中国300系不锈钢粗钢产量：148.60万吨，环比下降3.13%。
• 10月印尼300系不锈钢粗钢产量：132.94万吨，环比下降4.45%。
• 9月不锈钢进口量：28.42万吨，环比增长22.76%。
• 9月不锈钢出口量：33.64万吨，环比下降1.95%。
• 9月不锈钢净出口量：5.22万吨，环比下降53.23%。
• 300系社库（锡+佛）：现值52.54万吨，前值53.34万吨，环比下降1.51%。
• 300系冷轧社库（锡+佛）：现值28.93万吨，前值29.17万吨，环比下降0.82%。
• SHFE库存：现值5.82万吨，前值5.82万吨，环比下降0.10%。
• LME库存：现值5841吨，前值5863吨，环比下降0.38%。

市场观点

• 钢厂减产效果显现，库存高位去化，但产业负反馈尚未结束。
• 镍铁厂减产扩大，挤压矿端利润，成本不断下移。
• 跟踪镍铁报价，前期空单止盈，追空与抄底存在不确定性。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值206000元/吨，前值207500元/吨，下跌1500元，跌幅0.72%。
• SMM 1#锡升贴水：现值550元/吨，前值550元/吨，持平。
• 长江 1#锡：现值206500元/吨，前值208000元/吨，下跌1500元，跌幅0.72%。
• LME 0-3升贴水：现值-252美元/吨，前值-228美元/吨，下跌24美元，跌幅10.53%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-1126元/吨，前值88.63元/吨，下跌1214.63元。
• 沪伦比值：现值8.30，前值8.35，下跌0.05。

月间价差

• 2312-2401：现值440元/吨，前值-40元/吨，上涨480元，涨幅1200%。
• 2401-2402：现值-120元/吨，前值-100元/吨，下跌20元，跌幅20%。
• 2402-2403：现值-30元/吨，前值-30元/吨，持平。
• 2403-2404：现值280元/吨，前值10元/吨，上涨270元，涨幅2700%。

基本面数据

• 10月锡矿进口：25299吨，环比增长248.33%。
• 10月SMM精锡产量：15523吨，环比增长0.60%。
• 10月精炼锡进口量：3322吨，环比增长13.61%。
• 10月精炼锡出口量：1054吨，环比增长45.18%。
• 10月印尼精锡出口量：5400吨，环比下降6.90%。
• SMM精锡10月平均开工率：65.82%，环比增长1.26%。
• SMM焊锡10月企业开工率：82.70%，环比下降3.84%。
• 40%锡精矿（云南）均价：现值190000元/吨，前值202750元/吨，下跌12750元，跌幅6.29%。
• 云南40%锡精矿加工费：现值16000元/吨，前值16000元/吨，持平。

库存变化

• SHEF库存周报：现值5841吨，前值5863吨，环比下降0.38%。
• 社会库存：现值8272吨，前值0吨，环比增长8272吨。
• SHEF仓单：现值5737吨，前值5802吨，环比下降1.12%。
• LME库存（日度）：现值7815吨，前值7810吨，环比增长0.06%。

市场观点

• 缅甸局势动荡，矿山复产时间不确定，后续供应存担忧。
• 进口窗口持续打开，海外进口锡陆续进入国内市场，供应短期宽松。
• 高库存仍需时间消耗，价格承压。
• 半导体行业周期复苏预期，光伏焊带需求短期走弱。
• 低价支撑下游采购情绪，回调空间有限，主力关注20万元/吨一线支撑。

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总结

主要观点

• 锌：国内产量回升，但云南检修影响供应，海外库存增加，价格震荡。
• 铝：国内需求疲软，云南减产影响价格，进口盈亏扩大，关注18500元/吨支撑。
• 镍：产业负反馈明显，成本下移，进口镍价格下跌，关注29750元/吨支撑。
• 不锈钢：钢厂减产，库存高位，成本下降，需关注镍铁报价及市场情绪。
• 锡：缅甸供应存担忧，进口锡到港支撑市场，价格承压，但回调空间有限。

关键信息

• 价格与库存波动反映市场供需变化。
• 美联储政策预期影响金属价格走势。
• 产业政策、生产成本及开工率是影响价格的重要因素。
• 供需格局及库存变化对市场走势有显著影响。
• 市场观点强调关注支撑位及产业动态。

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数据来源：Wind、SMM、广发期货发展研究中心
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